美元冲高回落,欧元英镑金银全线反弹!

方世平—10月1日分析

昨日国际现货黄金收报1755.70美元/盎司,现货白银收报22.15美元/盎司。

美联储博斯蒂克:在就业和通胀方面,美国经济已经达到了“实质性的进展”的基准;美联储可以开始撤回紧急支持,“很快”缩减,看看经济如何反应。2022年下半年利率仍将上升;现在预计2023年有三次加息;预计政策将保持宽松,至少在2024年底之前低于预计的2.5%的中性利率。

美联储埃文斯:我对2%到2.5%的通胀水平感到满意,相信明年供应紧张将得到缓解,设想是从今年年底或明年1月开始缩减资产购买,到明年年中或秋季结束。

美联储鲍威尔:与疫情相关的供应中断是导致通胀飙升的原因,无法预知何时会结束。预计明年上半年通胀率将放缓,其对劳动力参与率的复苏持乐观态度。我们远远没有实现充分就业。预计美国当前的高通胀现象将消退。高通胀系供给侧瓶颈问题所致。预计问题将在2022年上半年出现一定程度上的改观。

今年以来由于新冠疫情的影响,全球经济增长按下了暂停键。全球央行纷纷采取QE措施,但最近通胀压力持续上升,“无限量化宽松”时代难以维持。最近,英国央行发表声明,释放转鹰信号,挪威央行打响加息第一枪。美联储、英国央行和加拿大央行公开讨论了收紧政策,而韩国、挪威和匈牙利等国的央行已经加息,开启了一条漫长的政策正常化之路。欧洲央行和日本央行可能最后采取行动,它们在通胀多年来一直低于目标后,保持极度谨慎。目前,由于全球利率较低,并且处于极端的单边市场,利率波动性加大,收益率快速大幅上升的风险也就越大。收益率涨幅越大,经济增速提不上去,滞胀的风险也就越高,对市场运作和金融稳定的威胁较大。有分析师指出,目前的处境就像一个球被水淹没,十分难处理,市场动荡和政策失误的共同作用可能导致收益率持续上升。但是,这并不意味这,各国央行应该停下缩减每月购债的脚步,推迟早就应开始的行动;分析师认为,美联储等待的时间越长,市场就越会质疑通胀水平的高低,进而市场动荡风险就越高。就投资者而言,其应该认识到,央行长期抑制收益率对资产价格的有利影响,但可能带来附带损害和意外后果。

凯投宏观(Capital Economics)助理经济学家Joseph Marlow在一份研究报告中写道,即使美元在短期内进一步回落,我们预计它也会在适当的时候重拾最近的涨势。尽管多数主要经济体的长债收益率都上升,但美债收益率的涨幅超过大多数公债,而且重要的是,其涨势很大程度上是受到实际收益率上升推动,这反映出对收紧货币政策的预期。

西太平洋银行表示,由于美国实际利率更有力地重新计价美联储11月或12月缩减量化宽松规模和点阵图鹰调整,美元指数短期内可能进一步上升,在9月会议上美联储政策进行鹰调整后,隔夜指数掉期市场目前预计2023年底前美联储将加息3次,这非常接近2023年的中位数1.00%,但对于2024年,点阵图和市场利率之间存在很大的脱节,由于市场仍低估了美联储的意图,实际利率仍有足够的空间为美元提供持续的支持,美元指数有望涨向96.00。

从技术日K线图上来看,美元指数收小阴线。美指上方压力2020年9月25日高点94.74,下方支撑10日均线,美指支撑94.09,93.90,阻力94.48,94.68。

欧元/美元支撑 1.1556,1.1534,阻力1.1605,1.1632

EURUSD:欧元兑美元昨日最高上探1.1610,最低触及1.1561,收报1.1578。

欧洲央行管委森特诺:关于货币政策,对不确定性的最好回答是保持密切监控,稳扎稳打,并随时准备采取灵活的行动。欧洲央行有工具来“灵活有效地”做出反应。欧元区的经济预计将继续快速增长,在第四季度超过危机前的水平,虽然通胀率继续高于预测,但“这种飙升仍被认为是暂时的”

在近期供应链危机和疫情复苏的一系列压力的推动下,德国居民消费者价格指数正以近三十年来最快的速度上涨。9月份通货膨胀率跃升至 4.1%,超过经济学家根据联邦统计局的数据估计的中值。仅能源一项就比去年高 14%,而在去年此时新冠疫情极大的抑制了需求和价格。

从技术日线图上来看,欧元收5连阴线。上方压力10日均线,下方支撑1.1534。

交易策略:如汇价反弹持稳于1.1583之上,可考虑轻仓做多,目标为1.1605-1.1632;如汇价反弹破败1.1561继续尝试做空,目标1.1534-1.1500。

英镑/美元 支撑 1.3420,1.3365,阻力1.3524,1.3573

GBPUSD:英镑兑美元昨日最高1.3518,最低触及1.3414,收报1.3475。

加拿大帝国商业银行资本市场认为,随着英国劳动力市场的预期复苏,2022年的加息预期将会增长,英镑的表现有望超过预期,劳动力市场的表现仍是英国央行政策的一个主要不确定因素,如果事实证明,在目前逾100万个职位空缺的帮助下,劳动力市场能够吸收退出就业支持计划的工人,可以预计日益强硬的英国央行将强调英国在2022年两次加息的前景;假设明年2月加息15个基点,逆转自2020年3月以来的紧急降息,在劳动力市场不崩溃的情况下,预计英国央行将在2022年下半年(最有可能是8月)再次加息,英国央行面对高于趋势的增长和通胀时的积极行动,与其他央行的落后形成了鲜明对比,表明英镑兑欧元、日元和瑞郎将表现良好。

从技术日线图上来看,英镑收小阳线。上方压力10日均线,下方支撑1.3400。

交易策略:如汇价反弹持稳于1.3480,可考虑轻仓做多,目标为1.35248-1.3573;如汇价反弹破败1.3410,可继续尝试做空,目标1.3365-1.3300。

黄金 支撑1729.74,1703.78,阻力1772.92,1790.14

黄金昨日最高上探1764.18美元/盎司,最低下探触1721美元/盎司,最终收报1755.70美元/盎司。

清崎(Robert Kiyosaki)表示,包括Bitcoin、黄金和US shares在内的整个市场将在10月份面临严重崩盘。他解释了导致此次危机的经济因素,并强调了即将到来的市场低迷的严重性:“这将是世界历史上最大的一次崩溃。美国从未有过如此庞大的债务。债务与GDP的比率不同步。所以当金价下跌时,所有的东西都会随之下跌,那时我就会购买更多的黄金、白银和Bitcoin。”人为支撑stock market的力量,即货币供应的扩张,也制造了债务泡沫。他补充道,通胀不太可能持续下去:“最大的争论是(存在)通胀还是通缩。历史上,名义债务与GDP的关系受到M2货币数量和货币流通速度影响。耶伦和鲍威尔扩大了M2,所以每个人都认为会有通货膨胀,但货币的流通速度正在下降。人们不再消费。所以,他们把所有的钱都注入,价格上涨,所以这是暂时的通货膨胀。”“但问题是,美国被巨额债务困住了,而它所做的只是推高了stock market和房地产市场。这些钱没有进入经济。这是悲哀的部分”

DailyFX货币策略师Ilya Spivak表示:“虽然仍有不少理由可以帮助黄金向上突破,比如经济数据疲软,但不太可能提供持久的支持。我们最近还看到黄金和shares一起下跌,这凸显了黄金并没有被作为避险资产对冲高风险资产的损失,因为真正推动这两种资产下跌的是债券收益率的上升,而不是避险情绪。”

美元指数周四触及一年高位94.50,因市场愈发预期美联储将从11月开始减少资产购买规模,并可能在2022年末加息。分析师指出,美元走强将给某些交易带来麻烦;资管公司BK Asset Management的外汇策略董事总经理Boris Schlossberg则指出,美元的强势也可能伤害市场的另一个领域。美元上涨的最大受害者将是黄金;由于实际收益率伴随名义收益率上升,这将给黄金带来进一步的下行压力。此外,我认为黄金现在正面临来自加密货币的非常、非常强大的竞争压力。这可能会限制黄金价格。我认为金价可能会跌破1700美元,这真的会让很多黄金多头感到失望。如果美联储开始减持长期债券,理论上就会导致长期利率上升。而美联储上调短期政策利率将与之形成共振,进一步减少央行对整体经济的刺激,美元指数还有2%-3%的上行空间,黄金会因此进一步遭受投资者冷遇。

独立顾问Robin Bhar称,这也导致美联储缩减购债的不确定性,因为他们希望在强劲就业市场数据的支持系宣布缩减购债,任何延迟缩减都可能对金价有利。他表示,金市“再度出现实货买盘,一些投资者希望对冲经济不确定性和通胀上升的风险”

从技术日线来看,黄金收中阳线。上方压力9月22日高点1787.24,下方支撑9月29日低点1720。

交易策略:若金价反弹持稳于1764.18,可考虑继续做多,目标为1772.92-1790.14,若金价下行跌破1746.96;可尝试轻仓做空,目标为1729.74-1703.78。

今天关注的主要数据面如下:

17:00 欧元区9月未季调核心CPI年率初值(%)

20:30 美国8月核心PCE物价指数年率(%)

20:30 加拿大7月季调后GDP年率(%)

21:45 美国9月Markit制造业PMI终值

22:00 美国9月ISM制造业PMI

22:00 美国9月密歇根大学消费者信心指数终值

23:00 费城联储哈克在一场活动中发表线上讲话

01:00 克利夫兰联储梅斯特就通胀和就业发表讲话

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