业务分析-美团2022半年报

2022年8月26日，美团发布了2022年半年财报

业务亮点

• 半年总收入增长20.3%至972.07亿，经营亏损减少24.2%至60.77亿，期内亏损68.18亿；第二季度总收入增长16.4%至509.38亿，经营亏损减少84.8%至4.92亿，期内亏损11.16亿

  • 按分部业务来看，核心本地商业配送服务收入增长13%至301.83亿，佣金收入增长11.4%至244.27亿，在线营销服务收入增长11.3%至143亿，其他服务及销售收入增长113.7%至20.46亿；销售成本及经营开支增长9.6%至579.92亿，经营利润增长35.9%至129.66亿，经营利润率18.3%
  • 新业务佣金收入减少17.6%至6.65亿，在线营销服务收入增长1.2%至0.34亿，其他服务及销售收入增长46.1%至255.47亿；销售成本及经营开支增长19%至414.91亿，经营亏损减少7.8%至152.42亿
  • 按经营数据，交易用户增长8.9%至6.84亿，活跃商家增长18.5%至9200万，平均每位交易用户年交易笔数增长16.2%至38.1笔

• 核心本地商业主要是餐饮外卖、美团闪购、到店餐饮、酒店旅游等业务，是美团的核心业务，美团的业务主体就是构建围绕城市本地生活的吃喝玩乐平台业务，汇聚商家提供toc服务和c端用户消费。配送服务即服务于外卖、闪购业务，佣金来源于平台对商家服务的佣金，在线营销服务即主要针对消费者的广告营销收入

• 新业务主要是美团优选、美团买菜、共享单车等业务，这部分业务还在投入扩大规模阶段，因此产生了大量的经营亏损，主要收入来源于消费者直接消费收入，美团提供直接的商品，是自营模式

• 美团二季度在削减销售和营销开支的基础上，实现了收入的增长，这是当季财报最大的亮点，也导致经营亏损大幅减少

• 在大消费表现不佳的情况下，美团的业务体现了较强的韧性，用户和订单量均创新高，核心业务表现稳健，但目前市场已接近天花板，增速一般，利润率也一般，因此需要新业务增加业务想象力

• 新业务收入增速高于成本，但短期仍需要投入，因此拖累了整体业绩，未来市场空间待检验，如果增速下滑，就校验新业务的利润率了

• 美团整体缺乏利润率高的业务，因此需要用规模来换取更高的利润，但短期需要较大的投入，因此对现金和经营利润有负面影响。但正因为美团的业务都相对难啃，业务的韧性也比较高，一旦站稳市场难有新的竞争对手下场，美团的新业务也是一种创新延伸，巩固核心业务，老业务永远害怕的是被降维打击

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