得到金融学52收益率指数

第52讲

今天讲两个非常基础的金融学概念，贝塔收益和阿尔法收益。第一个是承担风险带来的贝塔收益（风险收益）和基金经理能力带来的阿尔法收益（选股收益）。

一、阿尔法收益和贝塔收益

金融资产的风险应该来自两个方面，一个是来自整个市场的风险，另外一个就是来自资产个体的风险。

上个世纪60年代，美国华盛顿的威廉夏普就观察到了这个现象，然后他开始思考一个问题，既然金融资产的风险可以分为两个部分，而收益又是来自风险，那么是不是金融资产的收益也可以拆解成两部分呢？

1964年的时候，他将金融资产的收益拆解成两个部分，和市场一起波动的部分，和市场一起波动的部分就叫贝塔收益，不和市场一起波动的部分就叫阿尔法收益。给定一个市场基准的话，每个金融资产都可以算出一个贝塔。如果贝塔等于一，则金融资产和市场保持一致。贝塔大于一，就意味着这个资产涨跌幅度比市场要大。反之，则小。