当尘埃落定，考拉最终将回到“阿里系统”。
9月6日，网易与阿里巴巴联合宣布战略合作，
阿里巴巴以20亿美元收购了网易旗下的跨境电子商务平台考拉。这部关于中国跨境电子商务格局演变的“年度大戏”终于落下帷幕。
收购的过程并不像预期的那么简单。早在一个月前，被阿里巴巴收购的声音就开始出现在网易考拉身上。甚至有报道称，网易CEO丁磊曾经拒绝了阿里巴巴的收购提议。
随着此次交易的成立，网易开始进入电子商务战略收缩阶段。尽管电子商务的出路还在，但面对收入增长缓慢、毛利率不断下降的局面，网易不得不选择“忍痛割爱”。
丁磊曾说过网易的哲学是“不追风”。事实上
网易也几乎错过了移动互联网时代的风口：社交网络、o2o、共享经济但与此同时，网易也在开辟自己的“新战场”。从网易考拉和燕轩（电子商务）、网易云音乐（音乐）、网易公开课（教育）乃至网易养猪场来看，网易的生态布局似乎同样丰富，充满了调性。
但仅仅五年前，我就立志进入电子商务领域，并希望“再创造一家电子商务企业”来销售考拉。2013年，网易云音乐的网络“声调”，近年来，仍“陷”在版权战争中，也在寻找有效的商业模式的路上。这使得“瘦身”网易在游戏业务上，不存在亏损。
网易，我们能重建网易吗？
网易考拉的诞生，正是跨境电商市场分红释放的窗口期。2014年7月，海关总署下发“56号”和“57号”文件，从政策层面认可跨境电子商务，认可行业普遍的保税模式，逐步明确跨境电子商务监管。
根据中国电子商务研究中心发布的《2014年中国电子商务市场数据监测报告》，2014年跨境电子商务交易规模为4.2万亿元，同比增长33.3%。
在政策制定和市场快速增长的推动下，网易正积极准备进军跨境电子商务。
考拉出生
2015年1月，“考拉网购”正式上线。这是网易首次涉足跨境电子商务业务，丁磊对此充满期待。他在第二届世界互联网大会上说：“我希望在未来三到五年内，网络购物的市场规模能达到500亿元人民币。”
以1000亿元的规模，在电子商务领域再创造一个网易！”
网易2015年年度财务报告公布后，其“电子邮件、电子商务”
“和其他业务”收入2014年飙升至36.99亿元
是11.02亿元的三倍多。考拉的主要跨境电子商务收入显而易见，这也使得网易更加注重电子商务业务。
2016年，考拉购物加快布局，率先在上海、浙江等省市实现跨境进口商品“次日送达”服务。由于大量保税仓库的投资，提高了货物配送服务的效率，考拉购买的跨境进口货物销售量实现了大幅增长。
根据艾媒咨询提供的《2016-2017年中国跨境电商市场研究报告》，在2016年中国跨境电商零售进口销售中，网易考拉海沟以21.6%的市场份额排名第一，天猫国际
唯品会国际以18.5%和16.3%的份额分别排名第二和第三。艾媒咨询CEO张毅认为，“网易虽然没有做电子商务的基因，但由于涉足较早，在风口兴起和政策激励的背景下，网易在早期快速扩张带来了优势。”
创新与严格选拔
进入电子商务后，网易选择介入上游供应链，实现工厂直供，开创了国内第一个ODM模式的电子商务品牌“网易严选”，并于2016年4月正式上线。上线第一个月，网易严格挑选
总营业额超过3000万元。到2016年下半年，
严轩每月收获3000万用户和6000万元。
2016年财报显示，网易“电子邮件、电子商务等业务”实现净收入80.46亿元，是2015年的两倍多，相当于网易2012年的总收入。到2017年初，丁磊为网易设定了全年实现70亿元Gmv的“小目标”。为了实现这一目标，严格选择需要扩大选择范围，提高用户数量和购买效率。这种高速增长也反映在2017年的财务报表中
反思。根据2017年第二季度财报，电子邮件和电子商务业务收入33.5亿元，同比增长68.9%，占网易整体收入的四分之一。
由于业绩突出，网易自2017年第四季度以来首次上市电子商务业务，并作为公司主营业务板块分别披露业绩。但网易的竞争对手也在积极准备。网易严格选拔和推出仅仅一年，市场上就出现了许多“后来者”。2017年4月，小米推出生活电子商务平台“米家居产品”；同年5月，阿里尚
“淘宝新轩”，该行首家自营店；到2018年1月，京东推出自有品牌“京东京灶”。这些后来者又被称为“严格选举模式”，对严格选举有一定的影响。
“严格选择模式的出现，也表明这种商业模式得到了广泛认可。这不仅提高了供应链的效率，还为消费者带来了更具成本效益的产品。问题是，严格选择这种定制化的生产模式，也注定在短时间内难以成长。”而且，随着跨境电商市场红利的消失，越来越多
越来越多的品牌开始建立自己的渠道，网易考拉在跨境电子商务领域也面临着新的挑战。
四大争议
2016-2018年，电子商务收入分别占网易总收入的11.9%、21.6%和28.6%。可以说，考拉和燕轩的电子商务业务给网易带来了新的增长动力，但增长背后仍有许多问题需要关注。
2018年6月，网易考拉海沟更名为“网易考拉”，正式进入综合电子商务市场。它的业务不再局限于进口商品。但随着考拉进入综合电子商务市场，品类不断扩大，仓储压力大。据相关数据显示，网易电子商务的库存周转率约为3.37次，平均周转108天。京东也是一家个体经营的电子商务公司
2018年11月底公布的平均库存周转周期约为30天。极低的换手率意味着网易电子商务的毛利率非常低，
网易电子商务年毛利率仅为4.5%，几乎是一卖一亏。这种低周转率导致网易电子商务的高仓储压力，而高仓储又进一步导致仓储成本和分拣等人工成本的增加。
“考拉主要采用重资产自营模式，保税仓库数量多，对物流和仓储系统要求高，成本消耗高。这种自主经营模式对网易电子商务来说是一个很大的负担。
此时，关于考拉平台的争议不断，其货源的真实性也频频受到质疑。如在雅诗兰黛、加拿大鹅绒服等产品的纠纷中，一定程度上受损。
严璇2018年的表现也并不顺利。春节前后裁员比例高达30%的消息传出。尽管网易方面表示消息不实，但业绩压力已经显现。丁磊曾为严轩设定了2018年Gmv达到200亿元的目标，但据记者了解，严轩2018年的Gmv仅为20亿元左右，与目标相去甚远。
在经历了短暂的快速增长后，网易的严选迎来了瓶颈期。虽然严轩先后落户天猫、京东、品多多等地拓展交通渠道，但这一策略似乎并不能完全解决严轩的问题。
今年，网易电子商务业务增速大幅下滑。2018年网易财报显示，网易电子商务业务年增长率由156%放缓至64%。此外，网易电子商务业务净利润也从2017年的107.08亿元下降到2018年的61.52亿元。
从2019年第三季度到2019年第二季度，网易业务同比增速继续从67.2%、44%、28%下降到20%。
显然，网易电子商务业务潜力不足，收入增速持续放缓，整体利润率也在下降。网易财报显示，从2017年第四季度到2019年第二季度，网易电子商务业务7个季度毛利率仅为9%。相比之下，网易在此期间的游戏业务平均毛利率为63%，而广告则为62%。也就是说，电子商务业务的毛利率拖累了网易的整体水平。基本上，这项业务并不是很赚钱，这也是网易不得不放弃考拉的一个重要原因。
8月，网易2019年第二季度财报发布后，网易CFO杨兆杰坦言，“电子商务应该在电子商务的增长速度和盈利模式之间找到平衡点，而网易也不支持以亏损为代价实现快速增长的方式，“这似乎为考拉的出售提供了一个注脚。在高成本自营模式下，考拉仍在拓展线下门店。据了解，考拉在被收购前已开设了8家“网易考拉”线下门店，“全球工厂店”也已登陆杭州。据悉，考拉每年损失超过20亿元人民币。
从长远来看，网易考拉看不到利润。”专有模式强调精细化运营，但考拉的跨境仓储本身增加了运营成本，这种重资产模式容易造成损失，“目前，阿里巴巴已经赢得了一半的跨境电子商务市场。对此，商学院记者询问阿里未来如何运营天猫国际和考拉两个跨境电商平台。阿里巴巴公关表示，对此不便回应。
天猫国际和考拉在商业上是互补的。”天猫国际定位为新产品发布平台，擅长一线品牌发布，网易考拉则专注于二三线品牌，“随着阿里巴巴收购考拉，网易也将专注于严格选择电子商务。据了解，目前网易严格挑选的SKU数量已达2万个，而Gmv的增长速度有所放缓。面对电子商务业务收入增速放缓的事实，网易严格选择必须寻找改善流量的策略。
今年7月，网易严格选择网上“9.9超值专区”对180款爆料产品进行重新定价，降价幅度在20%-50%左右。在这背后，有制造突发资金获取流量的策略，也有清理库存的因素。
据严轩内部人士透露，“我们最近一直在调整压缩库存，现在没有具体的库存数量，但是SPU（标准产品单位）保持在4000左右，平均库存周期在90天左右，这并没有外界想象的那么高，“虽然严格选拔说会严格控制各个环节，但面对品类的快速扩张，如何保持有效控制仍是一大挑战。”严格选择的核心是控制供应链和质量控制。尽管整个优质电子商务市场充斥着同质化，但严格的选择仍然具有一定的品牌优势，通过调整策略，创造爆炸性的资金，有望提高利润。”李成东说。
告别“重”考拉，网易将继续严选优质电子商务轨道。它是中国最早的ODM电子商务品牌，也是丁磊和网易集团电子商务业务的最后希望。