怎样通过财务报表选择成长股－第二章ROE

 要想初步选择优质成长股，基础财务指标是必须掌握的知识，本章节介绍文子财经帮成长股财务指标系统。

一.  净资产收益率ROE

1.1 定义：

通常的净资产收益率是指：净资产收益率（Return on Equity，简称ROE），又称股东权益报酬率。是净利润与股东权益的百分比，我在这里通俗解释就是：每1股净资产赚多少净利润。

1.2 它的公式算法如下：

净资产收益率=净利润/净资产

其中，净利润=税后利润+利润分配；净资产=所有者权益+少数股东权益

1.3 指标反应的市场含意及优缺点：

通常稳定较高的净资产收益率是保证股价长期走牛的必要基础。高成长股一般伴随着高ROE，一般电脑软件上的净资产收益率指标虽然有每个季度的对比，但未与股价走势相对应，对研究股价走势相当的不便，通常显示如下图：

普通软件ROE

为此，文子财经帮特别开发了各季度ROE、滚动ROE、扣非ROE指标，以利对照股价做趋势分析。

升级后的ROE指标

指标说明一：普通软件的当年的净资产收益率计算方式存在比较大的误差：

它们的算法一般是：当季的净资产收益率/当时所处的季度*4，从而模拟得到当年的净资产收益率，而且不易看出净资产收益率的运行趋势。

故而笔者开发出了滚动ROE的计算方式，将净资产收益率曲线按每季度实际情况展示于股价下方，更加利于与股价趋势研判。

指标说明二：因公司存在单季度扣除非经常性损益后的净利润存在较大的偶然性，从而对指标容易造成较大偏差，从而笔者又在原有指标的基础上开发了扣非净资产收益率指标，以利综合研判。

1.4 高成长股的净资产收益率指标特点：

一般高成长股净资产收益率指标大于15%以上，且较持续稳定。

现将历史部分优质成长股的ROE指标展示给大家看看，以强化指标对成长股股价的初步印象：

特别强调，以下图形只是历史数据，不代表投资建议。

下篇将讲解应收账款和存货如何结合ROE指标融合研判断，以及ROIC投资收益率对成长股选择的意义。

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