非农数据尘埃落定，下周聚焦澳洲利率决议！

方世平—8月3日分析

美国7月非农就业人数增加16.4万人，预估为增16.5万，前值为增22.4万。美国7月失业率3.7%，接近50年低点，前值3.7%，预期3.7%。美国7月平均时薪同比增长3.2%，预期值和前值均为3.1%。美国7月平均每小时工资月率录得0.3%，预期值和前值均为0.2%。

美国DOL下修了两个月的非农数据：5月份就业增长人数由7.2万下修至6.2万，6月份就业增长人数由22.4万上修至19.3万。修正过后的数据显示，美国5月份加上6月份的总就业增长人数比此前预估低4.1万，过去三个月的非农就业增长的平均值为14万。

今年迄今，每月新增的就业在16.5万，尽管雇佣脚步放缓，但美国仍需每月仅增8万就业就能吸收所有新人进入劳动力市场，且压低失业率。

经济学家指出，就业数据突显出劳动力市场的弹性。薪资数据仍然相对强劲，支持持续的经济扩张。

评论指出，由于美国就业人口占比越来越高，今年美国劳动力市场的招聘步伐有所放缓，过去三个月，平均新增非农就业人数为14万，远低于去年同期的23.7万人。但据信，美国雇主7月份保持了稳定的招聘步伐，对于经历了一系列起起落落的美国经济来说，这是一个能安抚市场的信息。

美联储观察人士表示，不确定7月的非农数据否会改变美联储对9月份降息的看法，尽管这可能有助于偏鸽再次降息的理由；三个月平均增长14万是近两年来最慢的，这与经济增长放缓但依然稳健的情况相一致。

分析认为，美元下跌的背后，缘于全球trade的恶化，打压美指，再加上非农就业数据之后，联邦基金利率期暗示市场预计美联储9月降息概率96.5%，这也使得美元指数承压。

英国央行（BOE）行长卡尼(Mark Carney)表示，在六周时间内重组经济十分困难，在无协议脱欧的情景下将会尽一切所能支持经济。无协议脱欧将导致通货膨胀。在无协议脱欧的情景下，部分大型企业可能会面临经济上的问题。他指出，与2016年脱欧投最大的不同之处在于，无协议脱欧将对经济造成立竿见影的影响。汽车、食品、化工、交通等行业将受到“无协议脱欧”的影响最大。企业清楚如果英国脱欧结果前景恶化，他们现在的投资将陷入困境。他还表示，英镑汇率将根据实际经济冲击进行调整，英镑走低将帮助调整但将推高物价。

市场定价今年美联储降息50个基点。尽管鲍威尔认为trade不确定性是未来降息的关键驱动因素，但考虑到其零利率性质和超长持续时间，黄金仍有大放异彩的空间。

2001年，当美联储开始一轮宽松周期时，金价也出现了类似的走势。本世纪迄今最大的niu市大约始于第一次降息之时，此前黄金价格长期下跌，美元出现反弹。在美元trade加权汇率接近2002年以来的史上高点、黄金价格较2013年的峰值水平低25%的情况下，美联储11年来首次降息。

虽然美联储本周降息25基点，但实际上全球范围内的降息潮大幕从年初就已经拉开。据统计，全球降息的央行已经超过20家。全球央行降息给予金价中期强劲的支撑。金价一旦突破1453.09将延续涨势，并触及下一个目标位1500。

下周二(即8月6日) 12:30迎来澳洲联储货币会，预计按兵不动，不太可能出现基准利率“三联降”局面，但是基于此前澳洲CPI数据判断，澳洲联储年内进一步降息的预期依旧存在，这也是市场此后在澳洲联储下周利率决议中关注焦点所在。