2022年7月12日

【一、市场】

    机构线回流就1个小时，昨天天齐，今天BYD接连的负面消息直接反馈到盘面上。机构交易拥挤导致短期消息的边际刺激效应特别强。整体看，机构线退潮来的比超短题材快，今天仅剩活口就是昨晚有消息刺激的风电方向。 超短继续淘汰，资金明显开始认同核心抱团的模式，高标今日普遍表现强势，但是中位股被淘汰后的面也是巨大，两极分化。

【二、情绪周期】

    连板回暖，高标抱团，大面比比皆是，资金为王，抱团为上。但是一定要注意到在赣能股份打开高度后，最近的连板补涨全部是发酵赣能自身光伏+储能+绿电+江西国资的属性，金智科技，宝馨科技，山西路桥的光伏，富春环保，恒大高新，长虹华意的江西，这里就是赣能周期，围绕赣能做挖掘。

【三、明日预期】

      机构线明日再杀跌可能出短期极冰点，观察回流可能性，考虑的方向一个是新题材强度超预期的钒电池（继续加强），一个是今天已经有回流反应的HJT。 超短周期围绕赣能做挖掘，其余题材进入淘汰赛阶段，3-4板一旦淘汰就是大面，下午资金已经认同高度抱团，那么前排应该是继续溢价，首先淘汰的预计是尾盘无法上板的高标。 ------------------------------------------------

【卖方纪要】 【财通建筑建材毕春晖】重申基建链迎来配置时点 基建稳增长行情重启取决于两方面：1）行业自身未来基本面预期，比如政府是否有进一步加码投资的意愿，从近期加快新开工及项目看，这一点已经具备，2）跨行业比较估值和景气度的性价比，经过5-6月的版块轮动后，基建版块估值重新回到历史底部区间，具有较强的安全边际，阶段性配置价值再次凸显。 展望3季度，到位资金相对充裕，基建投资增速有望达到两位数。4月份时我们即提出需求已不再是本轮稳增长的核心矛盾，如何为基建提供源源不断的资金（上半年靠专项债），才是行业基本面和行情持续向上的关键。今年新增专项债额度基本在上半年发行完毕，6月底国常会拟通过金融债券筹资3000亿作为重大项目资本金，结合6月社融数据，我们认为Q3基建重大项目到位资金较为充裕，为加速下半年基建落地奠定坚实基础。