Day25: 牛市熊市来了怎么办？

1.怎样能判断牛熊市？

国外市的判断标准——当指数从最低点上涨20%的时候，意味着进入了牛市；当指数从最高点下跌20%的时候，意味着进入了熊市。

另一个判断标准——用股价的移动平均线、某些K线形态等，作为分界点，判断市场的牛熊。

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为什么会出现熊市和牛市？

1 . 极端情绪的出现，正是分别导致牛熊市出现的必要条件之一。

*过度乐观和过度悲观2种情绪——又被称为“非理性情绪”。

看到股价上涨——因此过度乐观——追涨买入——短时间内快速抬高价格——导致股价暴涨；

看到股价下跌——过度悲观——不计一切代价抛出手中的股票——引发股价暴跌。

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2.从行为金融学的角度，看待牛熊市

除金融学外，人类的非理性情绪对金融市场的影响涉及到了另外一门学科——心理学。

新兴学科——结合了心理学和金融学的交叉学科——行为金融学——可助你更有效地判断牛熊市。

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结合行为金融学的理论——两类既直观反映情绪、又方便上手的方法：

1）量化信号——估值水平——能比较直观地量化市场情绪的强弱。

2）投资者行为信号：羊群信号&鸡尾酒会理论

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- 羊群效应——“从众心理”

比如牛市的时候，看到大家都在买了自己也跟着买入，或者别人推荐买什么就买什么，这种盲目模仿别人的行为，在行为金融学上被称为“羊群效应”。

历史上，金融市场几次重大的泡沫，其实都和“羊群效应”有关。

- 鸡尾酒理论

彼得·林奇根据聚会上人们对股票的态度——划分出牛熊市的4个阶段：

第一个阶段——熊市；第二个阶段——股市即将反弹；

第三个阶段——牛市；第四个阶段——股市可能很快要到顶了。

*当人们不再问基金经理——反而主动推荐基金经理买哪只——意味着牛市就快到头了。

*平时不接触股票——开始讨论股票——从不炒股——纷纷打听怎么开户——有人主动推荐你买哪只股票会涨——应该引起警惕。

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我们该怎么面对牛市和熊市？——建议从2方面入手：

1 . 建立认知体系，把行为关进体系的笼子——打造你的认知体系。

所谓认知体系——是用一套相对不变的逻辑、规律去驾驭千变万化的信息。

只有建立一个完整的体系，才能帮助我们克服心理的弱点。

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低估值策略——当牛市来临时，估值往往会超过80%的历史平均水平，会及时卖出；

极简组合——本身就会通过动态平衡，达到止盈的效果。

最好的办法，就是把认知固化下来，做成一个名叫“投资体系”的笼子，把行为关到这个笼子里面去。

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2 . 从“踩点”思维，转化为“概率”思维

始终聚焦在买到最低点和卖到最高点——容易陷入“一错再错”的状态。

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【拓展阅读】——行为金融学拓展书目

《行为金融：心理、决策和市场》阿科特

《非理性繁荣》罗伯特.J.希勒

《非同寻常的大众幻想与群众性癫狂》麦基

《思考，快与慢》丹尼尔·卡尼曼

《“错误”的行为》理查德·泰勒

《别做正常的傻瓜》奚恺元

《怪诞行为学》丹·艾瑞里

《魔鬼经济学》史蒂芬·列维特、史蒂芬·都伯纳