【0222读书清单】《投资中不简单的事》第六更

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01.人性贪婪的弱点

人性的贪婪、投机心态100多年来都没有变,变的只是参与市场的人们

02.市场实质体现了什么

都说资本市场是一个赌场,人们在以赌博投机的方式参与这个市场。但是市场本身,多年以来真正反映的还是国家、产业发展的变化,以及公司的成长

03.有效市场中主动投资的局限性

美国的市场是一个高效的市场,过去多年的数据表明,只有10%左右的基金能够打败各自的基准。也就是说,主动投资的机构已经越来越难超越市场了

04.中国市场仍有机会

中国市场中还有很多不理解资本市场的机构和个人投资者,这种多元的参与实质上降低了市场的效率,也给真正的投资者带来了巨大的机会

05.估值水平非常重要

价格决定了回报率。所有的投资,估值水平一定是最重要的,再优秀的公司,价格过高也可能给你较低的回报,甚至负回报

06.研究工作需要考虑投入产出比

把时间花在增长型、体量大的行业上是投入产出比较高的做法。体量大的行业犹如大海,无风三尺浪,机会更多

07.先把行业变厚,再把研究变薄

研究工作要经历资料由少到多,再从逻辑由多到少的过程

08.对优秀公司长期跟踪

成功的公司本身就是物竞天择的结果,优秀的公司在整个投资生涯中提供的投资机会更多

09.研究的方向非常重要

市场永远有分歧,这些争议指出了研究的方向。从中发现市场的偏差和谬误,机会就来了

10.时代在变化

过去的巴菲特时代,投资是少数人的事。现在的互联网时代,每个人都可以参与。固守在原有的思维模式中,会被时代抛弃

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