一些重要的财务指标

第十三章

如果一家公司股票定价合理的话，市盈率就会与收益增长相等。

比如可口可乐公司股票的市盈率是15倍，那么你应该预期这家公司每年收益增长率约为15%。

 

如果公司股票市盈率对于收益增长率，那么你可能为自己找了一只被

低估的好股票。

比如一家公司收益增长率为12%的公司，而市盈率只有6倍，那么这只股票的投资盈利前景就相当吸引人了。

反之，如果一家公司收益年增长率为6%，而股票市盈率为12倍，那么这家公司股票的投资盈利前景就十分令人担忧了，这只股票的股价将会面临下跌。

 

一般来说，如果一家公司的股票市盈率，只有收益增长率的一半，那么这只股票赚钱的可能性就相当大，如果股票市盈率是收益增长率的两倍，那么这只股票亏钱的可能非常大。

 

在为基金进行选股时，我们一直使用这个指标来进行股票分析。

 

公司现金头寸越来多，实力越强，安全性也高。

 

当公司现金大于短期负债时可以短期负债可以忽略不计。

 

你知道唯一让我高兴的事情是什么吗？就是收到我的股息。

 

投资者青睐派发股息的公司一个强有力的理由是，不派发股息的公司，大都曾有过8大杯，资金浪费在一系列愚蠢的多元化，并购上的痛苦经历。

 

投资者青睐派发股息股票的另一个理由是，派息的股票更具有抗跌性，如果没有派发股息，会导致股价更大幅度的下跌

 

财务报告上的账面价值往往与公司的实际价值，没有什么关系，账面价值经常严重高估或者低估了公司的真实价值。

必须要仔细考虑那些资产的真实价值是多少。

 

隐蔽资产

就像账面价值经常会高估公司资产的真实价值一样，账面价值也经常会低估公司资产的真实价值，而再这种公司的股票之中你可能会找到隐蔽资产型的大牛股。

比如公司有用的自然资源，例如土地、木材、石油或者贵金属的入账价值往往只有其真实价值的一小部分而已。所有这些资产都是采用原始取得的成本入账。

用现金流量对股票进行估值。

例如如果一只股票为每股20美元，每股现金流量是2美元。那么它的市价现金流量比率是10：1，这是一个正常水平的标准比率。10%的现金收益率相当于长期持有股票的最低收益率。如果一只股票为每股20美元，每股现金流量为4美元，那么现金收益率就是20%，这简直太棒了，能卖多少就买多少。

仅仅执迷于上述这种现金收益率的计算并没有什么意义，如果你购买股票的依据是现金流量的话，那么一定要牢记这个现金流量指的是自由现金流量。自由现金流量是指扣除征程的资本支出之后剩余下来的现金，这是一笔流入进来却不必再用于支出的现金流量。

如果你发现了一家每年都能找到合理的办法提高产品价格同时又不会损失客户的公司（像香烟这种让人上瘾的产品就非常符合这种要求），你就找到了一个非常好的投资机会。