财富的跨境管理

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  最近外汇市场暗潮涌动，美元兑人民币的购汇价一路飙升，短短一周时间打破6.7关口。现阶段人民币贬值的预期愈演愈烈，房产调控也势在必行，P2P，股票质押，各类债券不间断地暴雷，国内的投资环境看似一片红海，很多高净值人士为了避险已经开始把市场瞄准海外，所以今天，我想从避险的角度上去谈一谈全球资产配置的必要性。

    首先，对于高净值人群来说，全球配置是任何阶段都需要布局的，并不因只是出于民币贬值的预期或者其他因素才开始考虑，在1989年时，全世界大部分人的目光，都集中在日本，甚至很多人觉得日本会很快超越美国。但是，谁也没有预料到，接下来的20年，成了日本“失去的二十年”，其股票回报让人非常失望，同样，2000年到2010年期间，发展中国家的股票回报非常好，年平均回报达到10%以上，“金砖四国”的概念引起了很多投资者的关注，而同期的发达国家股票市场回报为0%，让人感觉死气沉沉。但是接下来的2011~2016年间，发达国家股票回报大大超过发展中国家，这又让很多人看走了眼。所以市场是很难预测，一般人根本无法预料下一个周期，哪个国家，哪个区域的哪个资产的投资回报率会比较好。所以全球资产配置主要是为了分散风险，把鸡蛋放在不同的篮子里，得到一个相对来说低风险的投资回报。

    从全球配置的角度上说，对一般投资人而言，美元资产应当作为首选， 可以想象，虽然中国改革开放以后快速崛起，但美国在未来较长的一段时间内仍然是全球唯一的超级强国，而美元有美国强大的经济支撑，又是国际支付货币，其资产配置是很好的避险选择。

  但是我们做美元资产配置，不是为了外汇投机，而是为了规避单一人民币市场的系统性风险，获取相对稳健的投资收益。特别是现阶段，做美元配置，可以直接满足中产阶级和高净值人群的需求。一方面，这个群体有美元的直接需求，另一方面，小孩出国留学，国外的旅游、购物计划，甚至未来移民的规划，都需要用到美元。当然，在合理的资产配置下，满足财富总量增长也是理所当然的。

那通过什么方式，做美元资产配置呢？

  我们先说说关于美元资产收益率的问题。很多投资者习惯了国内动辄两位数的投资回报，到美元市场会发现，美元资产的收益并不高。

  但是我们平常说的收益率其实都是指名义收益率。而实际收益率，要扣除掉通货膨胀的因素（以得出货币购买力的增加）。美国的通胀只有1-2%，而国内的实际通胀（M2增速-GDP增速）是5-6%，所以，美元资产6%的收益就相当于人民币资产9-10%的收益。

美元配置的几种主要的方式：

  首先,低风险品种:定存、理财和香港保险.

  美元定存首选外资银行，收益率一般在年化2%左右，而内资银行只有1%。单看名义利率好像并不理想，但是从人民币近一年贬值6%，美国通过膨胀1%的水平来看，实际利率也有7%了，哪怕是内资银行也可以达到6%了。但对于内资银行，在购汇问题上比较敏感，所以个人不是很推荐在内资银行购汇。同时，外资银行的外币理财产品种类丰富，比内资银行有更多选择，唯一不好的就是有一定资金门槛才能购买理财产品。

  香港保险，香港保险中具有分红属性产品的收益率一般在6%左右，并以美元计价，而且购买香港保险不占用5万美元的个人换汇额度。它不仅可以避债和避税，还可以应对人口老龄化、楼市泡沫、通货膨胀、人民币贬值等现状进行资产保值。以某年金险为例，长期年化收益率6%左右，加上美元兑人民币升值，长期平均年化收益率在10%以上是可以做到，对冲人民币贬值和通货膨胀预期，这是一个极好的工具

  其次，中等风险的产品:债券型QDII基金.

  近一年人民币贬值了约6%，任何一个QDII品种，收益率加上贬值速度，如今多数都超过了10%，QDII基金还有一个好处，就是你不用购汇换美元，只需要把人民币交给基金公司给你打理就行。在持有QDII基金期间，你可以享受美元资产带来的收益，而在赎回时，你还可以收获这段时间美元相对人民币升值部分的收益。

  另外.高风险的品种:股票型QDII基金,美股,比特币.

  这些都是都是涨跌不限的产品。股票型QDII基金和债券型QDII基金一样，你不用购汇换美元，只需要把人民币交给基金公司给你打理就可以操作。对于美股账户，国内很多券商都可以开设，不过股市本来就是高风险投资，对一般投资人来说还需要学习美股市场况，适应时差，对于想获取β收益的朋友们需要保持敬慎，同时，美股的前提是先有美元，现阶段个人换汇额度一年为五万美元。而比特币的投资风险最大，对此我在区块链简写中有过一定的阐释，有兴趣的朋友可以去翻阅看看。

  最后，对于高净值客户，做美元配置，房地产也是必不可少的选项之一。

  房地产占全球市值的一半以上，到海外买房，近几年来是很多投资者的选择，即使次贷危机时，加州的学区房，硅谷的商业房产仍有很强的抗跌性。同时美国房产的租售比普遍在6%以上，加上美元汇率的提升，其收益率往往保持在10%以上。

对于一般投资人，应该如何开始？

我的建议是，首先收集信息，进行自我教育，读一些相关的科普文章。用知识武装自己以后，再来考虑最适合自己的全球配置策略。而对于近期有强烈需求的人来说，从安全、未来财富规划、收益的稳定性的综合角度上考虑，香港保险时不二的选择。