秒懂 | 为什么说可转债“下有保底，上不封顶？”

        投资者总是希望有这样一种产品，下跌空间有限，上涨空间无限，这样持有就很安心，也能获得不错的收益，可转债就是这样一类产品。

　　当股价上涨时，可转债的上涨空间可与正股相媲美，投资者可以卖出可转债获利，也可将债券转为股票，享受股价上涨带来的盈利；当股价下跌时，则可以一直不卖出，享受每年的利息收入，等到期后上市公司会按约定价格偿还本金加利息。

　　一、下有保底

　　说可转债的保底是因为无论可转债如何下跌，发行公司每年都会付给约定的利息，到期后还会按约定价格偿还本金加利息。

　　以昨日申购的国泰转债为例，期限是6年，利率是第一年0.2%，第二年0.4%，第三年0.6%，第四年1.5%，第五年1.8%，第六年2.0%，另外6年到期后赎回价是108，就是说上市公司除了每年付利息之外，到期后还会按每张108元的价格赎回可转债，这个收益率虽然不算高，但可以保底呀，保证你不会赔钱。

　　你可能会觉得这个收益率太低了，6年时间也太长了，别着急，上市公司比你还急呢，它借了钱是不愿意还你的，所以，在这6年期间它会想尽办法让股价涨上去，促使你转股，它就不用还钱了，所以真正持有6年的可能性是很小的。

        二、上不封顶

        还以国泰转债为例，合同约定的转股价是9.02元，正股江苏国泰今天的收盘价是10.36元。可转债的持有者有权按9.02元的价格将可转债转换成股票。这样1股就可以赚1.34元，当然可转债上市后半年才能转成股票，这期间不管正股涨到多少你都是可以按照9.02元的价格转股的，当然股票也可能会下跌，跌了就不转呀，拿到期吃利息呀！反正怎么都不会亏。

        另外即使不转股，可转债的价格也会随着正股上涨，直接卖出转债也可以获利。我们来看一下今天可转债的价格，最高的是英科转债每张1380元，它的历史最高价格是3618.188元，如果当初中签的人能拿到高点再卖，一手就可以赚3万多。其它如小康转债415.39、中矿转债387.66，我们不求它都涨这么高，起码涨到130是没有问题的。好了，这就是为什么说可转债“下有保底，上不封顶？”，既然可转债这么好，那要怎么申购呢，明天我们接着讲。