兼并·收购

横向兼并

由于卡特尔在各个国家通常是被禁止的，因为企业为了扩大市场力量时，通常采用的一种方式就是横向兼并，将产业中若干个相近的企业联合企业，组成新的大企业以增强自己的市场地位。在20世纪90年代中后期，世界范围内掀起了一阵兼并的浪潮，银行业、电信业、航空业等行业尤其明显。

近期中国的横向兼并案

纵向兼并

企业间的纵向关系：垂直一体化

• 垂直一体化：一家企业有几个分支，其中的一些分支生产零部件，提供给其他分支，然后生产出最终产品
• 转移价格：企业内部上游分支把零部件出售给下游分支的价格

汽车背后的纵向产业链

纵向一体化还是外包

汽车产业中的纵向一体化

• 亨利福特决定福特公司实施纵向一体化战略：曾有一段时间福特公司自己生产钢铁和橡胶。
• 丰田公司一体化程度就低的很多，公司有一个庞大的质量可靠的供应商网络。丰田有对供应商公平和诚实的美好声誉。

为什么要垂直一体化

市场势力与双重加价

• 一条价值链条中相邻的企业如果纵向兼并，对于产品质量和价格有何影响？对企业和消费者的福利又有何影响呢？
• 比如说：一家生产发动机的企业在市场上处于垄断地位，而购买这些发动机的汽车制造商在产品市场上也有垄断势力。如果他们合并的话，他们是否能获益？合并对于购买汽车的消费者有何福利影响？
• 在这种情形下，纵向兼并可能对两家企业，以及消费者都有好处。

双重加价：垂直价值链上的每个企业都在其边际成本的基础上加价，所以就提高了最终产品的价格。

垂直一体化的替代方案

1. 尽量使下游市场竞争激烈
2. 数量限制
   使用销售额度以及其他激励机制来促使下游企业尽量多生产

敲竹杠问题

资产专有性问题：企业和供应商之间有时需要投资于对双方特有交易关系的资产。

• 地点专有性：如供应商把厂房建在客户的近处，以减少交通成本
• 物理资产专有性：产品设计与兼容性
• 人力资本专有性：培训
  这些都会导致敲竹杠问题
  
  时间顺序：
  

政府对兼并收购的态度

美国政府对于兼并案的态度变化