资产证券化

第一遍听今天的课程，思维导图都画不出来，不知道是否跟今天的状态有关系，后来搞明白了，资产证券化，实际上就是把未来稳定的现金流打包成债券，然后卖出去，举个例子，蚂蚁花呗相信大多数都都用过吧，如果选择蚂蚁花呗分期付款，那么你会发现自己实际支付的钱比买商品的钱略贵一点，多付的拿一部分钱就相当于给蚂蚁花呗的利息，平均值大概再15%左右，蚂蚁花呗依附支付宝这个母体，覆盖的群体是相当巨大的，所以产生的利息也就相对稳定，再往前推，大众借用的本金的数目也是巨大的，马爸爸就想了一个办法，把贷款打包成债券，卖给投资银行，券商，债券基金，然后把你付的利息的一部分支付给这些投资者，这是一个三方都开心的事情，贷款人用自己能接受的利息贷到了款，投资者在信息不对成的情况下 能拿到自己希望得到的分红，作为中间商的蚂蚁花呗也开开心心的赚了利润差。  看上去很简单 对不对，但资产证券化被评价为这半个世纪以来最大的金融创新， 大家还记得之前我们在学习投资银行的时候说过，为了规避风险，政府讲吸储放贷归给了商业银行，投资理财归给了投资银行，两家井水不犯河水，各自分开经营，而资产证券化就想一个巨大的管道，把美国的房地产市场，直接融资市场，间接融资市场全部打通，然后创造了巨大的金融市场流动性，使得整个社会进一步金融化。二战后的美国为了刺激经济，开放了很多政策来鼓励老百姓投资，买房就是其中一项，60年代以后，美国的中产阶级的群体扩大，买房和房地产抵押贷款的需求就越来越大，银行就出现了资金缺口，这个时候，投资银行家就开始想办法了，房地产抵押贷款，一般都是20年，30年的长期贷款，这些天量的贷款趴在 银行投资负债表上面，完全没有流动性，就是这些钱是全部出去了，但是在着20-30年期间，每个月都会回来一小部分钱，这个贷款带来了稳定的良性的现金流，在这种情况下，如果以商业银行为中介，讲这些贷款包装成债券 再转手卖出去，投资银行给商业银行注入新的资金，自己又能得到客观的分红，何乐而不为呢 ？实际上，资产证券化 就是在同样的资金的情况下，增加资金周转的次数，从而实现利润的增值。  生活中的资产证券化，例如莞深公路，就是把公路未来的股路费打包成债券卖到市场上，筹集了资金，然后才修成了这条路，包括我们使用的信用卡业务也一样，银行可以把我们所用的信用卡的额度打包成基金卖出去，然后通过未来信用卡的还款及利息 来实现三方皆赢的场景。 联想到寻找公司合伙人也一样，也是讲公司未来的发展打包成基金，然后让合伙人来购买，赚了钱 ，大家就可以按照股份比例分配，资产证券化第一个重要的特点就是要有稳定的现金流，第二个特点就是良好的信用，第三个特点 就是对自己要做的事情和投资人够了解。

作者：张彰要一直美美美下去

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