深度剖析:中央银行数字货币VS全球流通的加密货币

随着大众对现金的依存度越来越低，中央银行发行的法币所谓是夹缝中生存。不少国家政府因为担心加密货币流通的影响，都在考虑是否需要建立一个中央银行数字货币(CBDC)。

因为央行意识到加密货币会对政策制定带来经济风险，所以关于中央银行数字货币利弊的争论日渐成为决策者和投资者的议事日程，目的是为了加强了政府对私人区块链和公共区块链加密货币的监管。主流媒体没有界定央行数字货币这个概念，因此经常将央行数字货币和加密货币混为一谈。加密货币属于区块链，任何人都需要为其负责。央行数字货币是基于银行债务系统的部分储备金和负债日益沉重的国家中央银行的职责发行的数字货币。

加密货币是为了避免央行货币政策的传统壁垒和繁复的P2P电子现金而建立的。距离中本聪的比特币白皮书发行已有10个年头，加密货币也逐渐被那些想要颠覆传统的机构认同并利用。

支撑比特币分布式记账的区块链技术也同样可以被应用到央行数字货币中。目前无论是央行的储备金还是本地银行的支票账户都已经实现了大部分资产的数字化，仅有少量纸质现金在市面流通。数字货币被锁在私人账户中，然后通过数十个从债权人到债务人的异构数据库进行交换，但是缺乏优质加密货币拥有的速度，稳定性，可扩展性和安全性。

若不能逆流而上，何不顺应大流

许多国家在考虑应对全球化和加密货币大规模流通的策略。如果法币是国家的钱，那么比特币就是人民的钱。印度、日本、加拿大、俄罗斯、瑞士、新加坡和马绍尔群岛的国家政府和中央银行正在研究如何合理地创建政府支持的央行数字货币。还有部分国家，比如中国、爱沙尼亚和伊朗等，已经讨论过了自己国家政府推行央行数字货币的计划。新加坡有UBIN项目，加拿大有Jasper项目，美国正在推行FedCoin想法，瑞典也真正考虑e-Krona项目。

马绍尔群岛将发行自己的央行数字货币，它将和美元一样作为法币在市面流通。

与印度尼西亚和其他新兴市场相比，瑞士是一个富裕的国家，拥有蓬勃发展的加密谷，而且财富悬殊不大。过去十年时间，瑞典对现金的需求大幅下降，许多零售商店已经不再接受现金。部分瑞典银行的支行和分行也不再支付和回收现金。为了应对这个现象，瑞典央行开展了e-Krona项目，确定了零售支付采用电子克朗的可行性，但是技术上是否可行尚未明确。与此同时，瑞士证券交易所负责人呼吁瑞士央行启动电子瑞士法郎。对此，瑞士央行回应没有必要采取这种行动，并且呼吁引入基于区块链技术的全国加密货币。

印度尼西亚银行并未禁止提供加密货币的交易，但它已要求投资者不能再拥有，出售或交易加密凭证。印尼央行不认为数字货币是法定货币。

委内瑞拉政府发行了基于石油的央行数字货币——Petro，旨在发展国家经济，预售第一天就筹集了7.35亿美元。马杜罗总统希望Petro可以让欧盟成员国摆脱美国的制裁。

哈萨克斯坦也考虑跟随日本，使加密货币合法化，并支持自己的国家加密货币（the Kazakhstan CryptoTenge），这是一种与法定货币相关的数字资产。

据俄罗斯经济发展部副部长Oleg Fomichev透露，CryptoRuble旨在成为俄罗斯数字经济下的“数字货币”，CryptoRuble将在国际市场上推广。俄罗斯总统普京说，即使石器时代还没有结束，但因为新技术的出现使得人们都选择放弃石头。

 

政府对中央银行数字货币的承诺

中央银行数字货币（CBDC）旨在推广央行发行的法币，任何人都可以使用纸币和硬币，但储备账户和结算账户只能向有执照的银行开放，并且拥有电子记录。但这不是基于区块链技术，目前只用于银行间支付。

3月份国际清算银行发布的央行数字货币报告中表示，中央银行必须认真权衡金融稳定性和发行数字货币对货币政策的影响。

CBDC是一种新的数字中央银行资金形式，可以区别于商业银行在中央银行持有的储备金或结算余额。它有各种设计选择，包括：访问（广泛与限制）; 匿名程度（从完全到无）; 操作时间（从当前开放时间到每周7天和全天24小时）;兴趣承载特征（是或否）。同时它也引发了中央银行货币作用的老问题——直接进入中央银行债务的范围以及金融中介结构。

目前最具争议的部分是CBDC是否应该设置权限。实际上CBDC对所有人开放，允许任何人在中央银行拥有一个账户，这点与比特币相似。CBDC进行P2P的运作极大地削弱了传统银行的作用，但是CBDC的目的是想通过银行体系帮助银行维持目前的主导地位。商业银行对客户存款的依赖也可能会变得不那么稳定，因为在压力较大的时候，存款可能更容易转移到中央银行。中央银行数字货币将允许“数字运行”到中央银行。所有CBDC都会挑战目前银行客户存款的模式，并利用这笔资金给推动经济发展的贷款提供资金。 因此，需要认真分析评估银行业务模式和财务稳定性变化带来的后果。

人人都可以造钱，怎样才能被接受呢？

Hyman Minsky是美国的经济学家

金钱是最终的网络效应，加密货币和中央银行数字货币都可以使这些效应倍增，但会减弱当前全球金融体系中法币的接受程度。加密货币一个优点是没有人拥有它，因为它是通过分布式账本民主安排的。你只能可以买到它的一部分——比特或链条的一部分。 换句话说就是不能量化宽松，因为它有一个建立在内在系统中的学科。区块链经济将提供充足的选择，会成为有纪律的市场和资产型经济。介于新技术和电子支付债务的水平不断上升，我们需要在合法的前提下仔细考虑货币的未来，考虑启动CBDC带来的影响。虽然目前尚不清楚CBDC对于消费者和企业是否必要或需要，显然答案会因国家而异。

比特币让人们注意到当前金融系统的一个缺陷：跨境零售支付和央行政策失误风险上升。 CBDC是政府应对比特币挑战的一种方式。