行业景气度下滑叠加资金大幅流出，四会富仕电子的日子好过吗？

本文系富凯IPO财经解读公司第48期，本期关注四会富仕电子科技股份有限公司（下称“四会富仕电子”）。

富凯IPO财经（ID:ipofinance）原创

作者 | 宋旭光

编辑 | 李浩楠

四会富仕电子科技股份有限公司主营业务是印制电路板的研发、生产和销售，公司专注于印制电路板小批量板的制造。产品定位于中小批量、高品质、高可靠、低成本、短交期发展方向。从Q、C、D、S四方面入手，最大程度地满足客户要求。产品广泛应用于工业控制、汽车电子、交通、通信设备、医疗器械等领域。此次，四会富仕电子公开发行股票合计不超过1416万股。募集资金扣除发行费后约为3.6亿元，分别用于扩大生产规模、建设研发中心、偿还银行贷款及补充流动资金中。

富凯IPO财经从营收数据分析，四会富仕电子呈现持续上升的趋势。招股书显示2016年-2018年和2019年上半年，四会富仕电子分别实现营业收入21006.9万元、29868.15万元、37027.89万元、20399.05万元，净利润分别为3496.51万元、2845.08万元、6338.86万元、3285.29万元。非后净利润分别为3314.32万元、3671.62万元、5915.05万元、2989.79万元。

富凯IPO财经从销售数据分析，四会富仕电子过半的产品销售外企。招股书显示2016年-2018年和2019年上半年，四会富仕电子产品外销产生的销售收入分别为12126.28万元、17315.32万元、23624.61万元、12280.07万元，分别占当期主营业务收入的58.03%、59.17%、65.14%、61.62%。主营收入中来自于日系客户比例分别为74.99%、77.66%、79.09%、71.01%。

富凯IPO查看照顾数显示，四会富仕电子2016年、2017年、2018年、2019年前6月，公司营业务收入分别为2.10亿元、2.99亿元和3.70亿元、2.04亿元;同期对应的净利润分别为3496.51万元、2845.08万元、6338.86万元、3285.29万元。

制图：富凯IPO财经，来源：四会富仕电子招股书

值得关注的是，报告期，四会富仕电子的投资活动产生的现金流金额持续为负，金额分别为-6248.95万元、-5594.91万元、-2857.82万元、-4399.13万元，合计净流出1.91亿元。招股书显示，四会富仕电子投资活动主要集中在购买理财产品和扩大生产规模、购买设备中。

制图：富凯IPO财经，来源：四会富仕电子招股书

综上所述，若未来工业控制行业或汽车行业增长放缓或景气度下降，终端客户产品需求下降，进而影响对 PCB 的需求， 将会对四会富仕电子业务发展产生不利影响。

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