作者丨Yori
来源丨莱道区块链（laidaoblockchain）
近日，由FCoin平台提供技术支持的合约交易平台FMex，推出了其平台币FM在FCoin交易所首页进行开售，开启了为期15天的抢购和配售的双模式。每日抢购5秒内即会被抢购一空，配售抵押资金是配售额的30倍左右，场面极其火爆。
事实上，FM是FCoin平台变相增发的FT，我们可以看看同有现货和合约的交易平台OKEX就知道，而后者只有一个平台币那就是OKB，基本上坐实了FM是FT的变相增发。
FCoin变现增发FT
FT是FCoin的平台通证，为践行通证经济，FCoin交易平台将收益和治理权利授予持有FT的持有者，在上线初期以交易即挖矿的形式发行FT，因刚开始流通量较少，彼时熊市之下我们看到了1个月时间里，FT迎来了百倍涨幅。
但好景不长，随着FT流通量迅速增长，并且主要集中在羊毛党手里的时候，FCoin治理出现了很多问题，平台也面临着多方的质疑，FT的市场价格也在一路下行到发行价，这个沉淀过程共历时6个月。好在社区的一些坚定者接下了FCoin的治理权（真金白银在二级市场购买FT），让FCoin走上了重生之路。
当FCoin治理的所有权真正的落到社区坚定者手里的时候，社区通过投票做出了这样的决定，销毁未发行将近总量一半的FT，并要求官方利用其利润进行已有市场的回购销毁；同时应社区呼声早期投资FCoin平台的一些资方也将FT锁仓2-3年时间。自此，FT正式走向了通缩之路。
在FT通缩和FCoin社区极力维护下，FCoin算是起死回生，为响应6月份公链上线后的生态发展，FCoin推出了合约平台FMex。主打顶尖技术维护的FMex，注定前期要烧钱，来保证交易安全，而官方团队的利润在之前社区化治理过程中早已有了分配，这就意味着官方技术团队需要再融资，这也是平台币FM诞生的直接原因。
而在FM的融资过程中，主要还是以融FT为主，这就会形成一个客观的结果，就是用FT换FM，再用FT套现来支撑技术团队的维护费用。我们理清这个过程之后，就很清楚的看到，FCoin是通过变相增发FT，来实现可持续发展的目的。
为什么变相增发？
对于变相增发，不仅社区外的人，连部分FCoin社区的人也不能理解。FCoin和FMex同属于一个技术内核，为什么不能像OKEX那样只使用一个平台通证即FT，反而要变向增发出FM呢？其实这个问题可以分解为两个问题，其一是增发，其二是变向增发。
首先，我们来看看增发的问题，如前文论述增发是必要的融资手段。我们大概知道，受比特币社区影响，目前所有的通证极力倡导通缩，直接增发FT，会受到大家的极力质疑。况且FCoin是社区化运营，其官方的权利也有限，执意执行FT的增发，很可能会引起两败俱伤。这一点可以参考，BM（EOS的创始人）当时在比特股社区执意要增发BTS的时候，被基金会踢出局，尽管现在来看倒是BTS社区的损失，丧失了比特股成为数百亿市值的可能，但是没有时间的论证，谁也不知道情绪偏向对结果的影响到底有多大。
其次，我们再来看看变相增发的问题。尽管，FCoin和FMex同属于一个技术内核，但是不同的站点需要分层处理。即通证经济下，FMex挖矿模式，和fcoin挖矿模式不匹配，无法做到量化形式的公平化处理，想要可持续发展，必须分层治理，FM是FM，FT是FT，哪怕将来再来FA、FB等，也是应该的，只要不是社区短视而注重长远考虑，再多的通证都是可以试验的。类似一个公司为什么要搞多个子公司（股份），是便于独立经营，独立核算，使价值贡献与价值分配（回报）更加公平。
当然，还有一部分原因是FMex是FCoin生态的实验品，不同的站点需要独立的运作，这样可以简化治理结构，对两个站点都好，像之前的FOne一样的道理；同时当FMex试行出现问题的时候，至少不会出现尾大甩不掉的情况，对整个FCoin生态都好。
因此，FCoin是需求推动增发，考虑生态可持续性只能变相增发。
通证经济道路上通胀探索
在现实世界中，各个经济体的繁荣无不伴随着适当的通胀来进行的。简单的例子就是美国军事工业综合体。隐藏在美国军事工业综合体后面的意义其实很简单。美国军事政府花钱扩充军备，然后一些公司接到订单，这些公司又雇佣了许多劳动力，同时这些政府也要向政府纳税，劳工也要缴税，而税款又用来扩充军备。想要整体的繁荣可持续，就要适当的通胀刺激（印钱）。于是出现了一个有意思的循环：政府变得强大了，公司也得到了发展，经济也好了。
当然，过渡到通证经济的实践也不例外。差异在于，类似FM、FA、FB的通证在起初是没有任何价值的空气，要想其价值增值，就需要持有通证者不断的付出努力，为其注入价值，实现从0到1的变化，然后再正向循环刺激，只要单个通证价值不断增加，那么它们组合起来的整个生态就能持续繁荣。
这很好理解，我们把整个加密货币的市场，可以归附于比特币的的附属生态。有侧链的通证，公链的通证，应用dapp的通证等。比特币并不会因为各种形式通证的增发，价值而变低，相反的各个通证的发展，让比特币整个生态更加稳固和繁荣。即使是目前一些主流公链通证也在一直进行适当的通胀，比如以太坊和EOS，没有总量限制。
目前所有的通证经济的探索还依旧还停留在比特币上，这就意味着通证经济的发展还只是雏形，未来还有很长的路要走，在发展的道路上任何一个生态都需要通胀经济的刺激，而在这一方面相对于其它交易所FCoin走在了前面。
总结：FCoin的确变相增发了FT，也就是目前抢购热的FM，但，是基于FCoin需求推动，为了生态而不得不进行的变相增发，在通证经济道路上探索，可能会一直持续通胀，会有类似FA、FB等各类通证增发，至于结果会怎样，还有待时间验证！