其实,我们投资者所投的,债券也罢,股票也罢,归根结底是企业。所以投资者关心的是“投什么证券”、“在什么价位上买”,这些决策问题。
反过来,企业的决策是什么?是卖股票还是卖债券给你,在什么价位上卖给你,选择什么时机卖给你,会不会利用信息不对称骗你,如果骗你的话,会采取什么手段?这些就是公司决策里面的内容。你只有了解公司的决策是怎么做出来的,才能了解你的投资对象,这样也才能够判断哪个是值得你的资金托付的“好人”。
那么要判断一个人是不是健康,就需要有体检表。财务报表就像一个企业的体检报告,从中你可以看出关于企业健康状况的信息。
所以,接下来,我们就要从理解公司的财务报表开始。这张“企业的体检表”一般分为三张表,叫做资产负债表、利润表,还有现金流量表。
即使你没有任何的财务基础,我教你一个特别简单的方法理解今天的课程:你不妨把自己的家庭想象成一个公司,给自己的家庭来分别编这三张表。学会了用这三张表来评估自己的家庭以后,自然地也就知道了,一个企业的这三张表到底在说什么,看懂这三张表,也就知道了，什么企业才是好企业了。
好了,那接下来,我们就一张一张的表来看。
资产负债表
首先是对自己的家庭的财富状况和负债水平做一个整体评估,叫资产负债表。你如果去问真正的投资高手的话,他们都会告诉你,他们特别地爱看资产负债表。一个企业健康与否,很容易在这个表上面看出端倪来。
这张表特别容易理解，下面这张图的右边就是钱的来源，我们成为负债或者权益，左边是钱的去处,我们把它称为资产。
1.资产先看资产。
资产包括什么呢?像住宅、商铺这些叫房产,还有股票、债券、理财产品、黄金,还有现金,还有一些就是你可能投资了的一些项目。
在资产这边怎么排列呢?正确的排列顺序是按照资产的流动性来排。你把现金放在最前面,依次排下来。然后到房产这种最不容易变现的固定资产排在后面。
排在最后的还有一个非常有趣的资产,叫做无形资产。无形资产就像你的个人声誉、才华、技能等等,这都可以算作你的无形资产。你看要是钢琴家郎朗,这一项可能价值很高。而我们普通人,可能这一项的价值相对就会低得多了。
看公司的财务报表也是一样,现金、银行存款、金融资产、厂房机器、商誉,都属于企业的资产。
说到这里的时候,可能会有人要问了,这么多资产,到底我们在关注企业的时候,应该关注哪一项呢?
其实你去想一下,一个家庭的资产类型和另外一个家庭完全不一样,同样放在企业上,不同的企业会有完全不一样资产类型。
比如说,如果是一个制造业企业,它可能有厂房、机器这些东西,它的固定资产的比例很有可能会比较高。而对于那些互联网企业,可能是人力资本、知识产权这些无形资产会比较高。经常听到说,一个企业轻资产或重资产运营,其实就是通过看资产负债表看出来的。
2.负债
看完了资产端以后,你就来看负债端。你要记住一个原则,就是资产负债表一定是配平的。也就是说你家的所有资产一定会和你家所有的负债权益是恒等的。好,那这里就给你一个方法,你可以把所有的资产拆解开,看看买下这些资产的时候,钱是从哪里来的。如果是自己攒下来的,我们就把它算作权益类。如果是从银行、信用卡里借的,这就是负债类。那么同样对应在公司上,一个公司如果是发行股票或者自有资金,就属于权益类。
如果是银行贷款,或者发行债券,就属于负债类。同样地,你可以按照负债的紧急程度,最急着要还的那些钱,像短期负债,把它放在前面。
好,说到这里,还是会有人问,什么样的负债率对一个企业就是合适的呢?
我要告诉你,没有一个绝对合适的负债率。但你有两点你要记住。
第一点,要看一个行业平均值,不同的行业有不同的负债率。房地产这种行业,因为抵押品比较多,所以负债经营的可能性比较高,负债率较高。但是像那些轻资产运营的服务型企业，它们的负债率相对会比较低,所以要跟它的行业平均值来比较,这是第一点,横向看。
另外一点要纵向看,就是要区分经济上行期还是经济下行期。在经济上行的时候,钱也比较“便宜”,这时候增加负债率其实是对自己的公司有好处的。经济下行的时候,企业经营会比较困难,这时候,负债率过高就会可能成为压死骆驼的最后一根稻草。
3.资产规模幻觉
这里我还想提醒一句,很多企业、家庭,都有一种幻觉叫资产规模幻觉,特别喜欢看到自己的资产规模有一个很大的数字。
但是他们往往只关注了自己的资产。就像有的人,数了数自己有五套房子。但是忘了,这些房子里面绝大部分都是来自于银行贷款,说不定你的银行贷款占到了你的房款的70%、80%,这时候可能真的就是一个资产规模的幻觉,因为你的债务压力非常地大。这一条,对企业也是同样适用的。这也就是为什么说,我们要把资产负债表作为一个整体来看。
好啦，
今天就分享到这里
周五了
祝，开心~