香帅的北大金融学课第三十四周课程回顾

151丨过度自信：单身男性的投资更容易失败？

1.过度自信是人类基因决定的。美国一名教授通过分析真实的交易数据发现一个现象，男人比女人交易更频繁更容易过度自信，亏损也更严重，单身男人比已婚男人更甚。在已婚人群里，过度自信的男性，不但自己受损，还会影响伴侣受损。针对专业的基金经理的测试也得出越专业越容易过度自信。

2.要想克服过度自信，面对投资机会时首先要怀疑，再就是要认真研究逻辑和疑点。

152丨保守主义：为什么你总是错过好股票？

1.保守主义就是固执己见，拒绝接受和改变，导致投资受损。通过数据分析，发现金融分析师更容易犯保守主义错误。

2.对沉没成本的不理性，是导致保守主义的根源。

3.克服保守主义的方法

（1）归零法，就是以当下为起点重新考虑；

（2）逆行法，就是强迫自己多接收一些与自己观点不一致的信息。

153丨行为金融学：和“你”，密切相关

1.人是非理性的，在重大决策和复杂问题上会懒于思考而凭直觉。

2.人类的动物精神对市场的影响在凯恩斯年代就开始讨论，但在上世纪50年代正式的金融学理论出现后，对人类非理性的研究被视为异端，直到上世纪70年代，随着经济学家的研究才有了发展，直到2008年的金融危机后，行为金融学的研究才成为主流。

154丨延展话题：索罗斯与反身性炼金术

1.反身性理论：市场是动态的，任何时点都存在着一定偏向，当偏向形成趋势后，根据市场的反馈及时调整投资策略。

2.反身性理论的启示：观点倾向和价格互为影响，相互塑造；分析市场的动态演化方向是目的，在动态中找到平衡。

155丨本周问答：“行为金融学”如何应用于实际？

1.关于非理性的量化和指标的问题。

（1）很难量化，但仍旧可以通过一些指标和数据进行预判；

（2）即使不能量化，也对投资有指导意义。