除了IPO外，企业上市的方式还有哪些？

上期文章介绍了在A股市场打新中签几乎是一个稳赚不赔的买卖，原因在于中国融资渠道少，IPO上市成了为数不多的渠道，加上政府信用的加持，更使得企业上市的溢价不少。这些原因，其实都说明了在A股市场上，企业的壳价值溢价很高。上市企业壳价值高的另外一个原因就是一级市场IPO的时间长，很多企业等不起，事实上，IPO市场已经形成了“堰塞湖现象”。

IPO堰塞湖：就是说僧多粥少，跟北上广深买车时候排队摇号似的，排队的时间少则3年，多则5年。本来就是企业发展缺钱，需要上市融资的，这么等下去，可就黄花菜都凉了。

那么，除了乖乖排队摇号之外，中国的企业想要上市融资，实现华丽转身，还有其他的方式：借壳上市和红筹上市。

借壳上市，就是反向收购。指的是企业通过购买目标上市公司资产，取得这个公司控制权，从而进行融资的手段。被借壳的公司通常是濒临破产边缘，但是由于中国A股严进宽出的现象，退市的企业非常稀少，使得公司壳资源非常宝贵。所以，借壳上市简单来说，就犹如白手起家的土豪，通过迎娶没落贵族的闺女来取得一定的名誉和定位，两家各取所需，共同繁荣。

相对于买方的借壳上市，卖方公司的行为称之为“重大资产重组”。（如果有炒股的小伙伴是不是很熟悉），如果有幸你所持有的A股公司进行了重大资产重组，并且成功了，你的收益堪比打新中签哦！例如，在被称为物理资本元年的2016年， 顺丰、申通、圆通和韵达均以借壳的方式实现了上市的愿望，被借壳的公司股价均是多个一字涨停。当然，你也别高兴得太早，虽然买烂公司的股票有可能被借壳，但是，A股的烂公司那么多，能够买到这种的也由于大海捞针，而且，买着烂公司的股票，看着它跌跌不休，宝宝心里也不好受啊。

另外有一点特别提醒的，对于借壳上市的公司股票，如果在借壳之前没有买到，之后就不要跟风进入，只会成为韭菜。

除了借壳上市之外，中国的企业还采用“红筹上市”的方式来实现上市。

红筹上市：以大陆业务为主的境外公司在境外上市的方式。VIE架构上市是民企最常见的一种上市方法。

VIE架构（红筹结构的一种）：主要是让境外公司通过协议来控制大陆企业的业务，然后让境外公司在境外上市（比如熟悉的BAT）。这样子做既方便民企境外融资，也绕开了国内繁琐的监管和摩擦，还避税，特别是对于创新型的企业，在前期没有盈利的时候，依然能够通过上市获得融资。（在国内，没有盈利的企业，没有漂亮的报表，想要上市是不可能的。）

详细内容请翻阅：《VIE架构是什么》

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参考资料：《香帅的北大金融学课》第186-189期