股海生存之道——价值投资

什么是价值投资？

这个概念最早是由格雷厄姆提出，而现在，倡导这一理论的代表人物就是巴菲特和查理·芒格。它的含义其实就是四项基本原则，只要你认可和掌握了以下四条，你就是价值投资者。

第一个原则，首先得搞清楚股票的本质到底是什么？买股票买的是公司部分所有权。

在一般人眼里，股票就是投资工具，低买高卖就挣钱，反之就赔钱。但是在价值投资者看来，不对，买股票，买的不是那个投资工具，买的是一家好公司的一部分所有权。

如果你把股票看成是投机工具，那就等于进了赌场，十赌九输，久赌无赢，这是铁律。但是如果把股票看成是好公司的一部分，那么随着GDP的增长，好公司会不断创造价值，股票价格就是这部分新价值的体现。

价值投资的第二个基本原则，理解市场。

市场只是为你服务的，能够给你提供机会，让你去购买所有权；也会给你一个机会，在你很多年之后需要钱的时候，能够把它出让，变成现金。

至于市场的涨跌，吸引那么多人涌入市场，是让这个工具变得更好用而已。短期的涨跌，和价值投资者没有关系。

价值投资的第三个原则，叫留出安全边际。说白了，就是只买价格大大低于公司内在价值的股票。

因为投资的本质是对未来进行预测，而预测不可能是百分之百准确，只能是一个概率。万一预测错了，至少不会亏很多钱；而如果预测是对的，你的回报就会比别人高出很多很多。所以，价值投资，不是指持有好公司股票，而是指持有价格远远低于价值的好公司的股票。

价值投资的第四个原则:遵守自己的能力圈。

这是防范投资风险的唯一靠谱的办法。