一、份额&净值

要理解基金的净值，首先要理解基金的份额这一概念。

当我们去菜市场买菜时，会用到一个通用的计量单位——斤，而“份额”就是基金界的“斤”，菜是一斤一斤卖的，基金也是一份一份卖的，你购买的基金是多是少可以用这个“份额”来衡量。

而我们通常讲的基金的“净值”指的是基金的“单位净值”，它其实就是每份基金的价格。比如说单位净值为2元的基金，你花1000元，就能买到1000/2=500份基金。（不考虑交易费用）

那么这个净值是怎么算出来的呢？

基金的净值取决于底层资产的价值。一只基金无非是持有了一堆股票、债券、现金等资产，将这些资产的现价加总会得到基金的净资产总额，再用净资产总额去除以基金发行的总份额，就得到了基金的单位净值。

比如一只基金持有的资产共有2万元，截止目前它总共发行了一万份，那么它的单位净值就是2元。

除了单位净值外，基金还有两个净值：累计净值和复权净值。

如果基金成立后出现分红的情况，那么累计净值=单位净值+每份基金累计的分红金额，复权净值则是考虑了分红再投资的情况，将每次分红后的金额再投入到本基金上。

所以，如果一只基金分过红且是稳步上涨的，那么：复权净值>累计净值>单位净值。

二、净值与投资收益

不少投资新手会认为买低净值的基金更容易赚钱，但其实理解了上述关于净值的基本概念，通过简单的计算你就能发现，这样的观点是错误的。

举个例子，A基金单位净值是2元，B基金是4元，假设花1000元买基金，都买A你会得到500份，买B你会都到250份。

今年行情好，两只基金都涨了50%，那么A的单位净值变为3元，B变为6元。

投资A的收益=（3-2）*500=500元

投资B的收益=（6-4）*250=500元。

两者是一样的。

这是因为，我们投资基金的收益取决于投入的本金及投资期间基金的涨跌幅度，跟基金净值的高低、净值的绝对增减数额无关。

你可能还会问，净值相差一倍的基金凭什么涨得一样多，难道不会因为涨多了上涨乏力吗？有这样的想法可能是将净值类比成了股票价格。

基金虽然也是买了一堆股票，股票整体上涨了净值会抬高，这在短期看是正确的，比如一只新基金发行时净值1元，几个月后涨到1.2元，这时买入确实不如之前。

但过了几年后，基金净值来到3元，这时的性价比反而不一定比1元的时候低了。

这是因为，基金的持仓是不断变动了，有些股票涨了很多，给基金贡献了净值增长后，基金经理可能因为有其他更好的标的而卖出股票。

另外，股票的内在价值也会随时间上涨，几年前10块的股票也可能比现在100块的贵，关键还是要看估值而不是价格。

因此高净值的基金“上涨乏力”的说法并不合理，基金净值的高低跟基金未来的表现没有必然联系，投资基金时不需要太在意基金的净值。

既然不能看基金净值决定基金的买卖，那我们投资基金应该看什么？思考这个问题时，我们不妨穿透过“基金”这层外衣，去看到更底层的东西。

对于没有人为影响的指数基金，无非是按一定规则持有一堆股票或债券。一个指数基金值不值得买，我们可以回到对应指数的研究上，去看这个指数的编制规则是否优秀、指数的成分股前景如何、目前指数的估值在什么位置等等。

对于依赖基金经理的主动型基金，本质是一种委托关系，将各种专业的投资问题交由专业的基金经理解决。一个主动型基金好不好，我们需要判断的是基金背后管理人的投资理念和能力，这才是决定基金未来表现的关键因素。