风险充分释放后，三季度迎来反击窗口期！

盘面回顾

周五A股大幅反弹，行业板块全线上涨，创业板反弹力度明显强于主板。软件、工业互联网、芯片、高端制造等板块受此消息提振纷纷涨幅居前。石油、电力、建筑等板块涨幅较小。

热点聚焦

美东时间周五，市场情绪趋于乐观，欧美股市全线收涨。金价小幅收涨终结四连跌。原油价格继续上涨，美油续创三年半新高，布油冲击80美元大关。美元指数大幅回落至95关口下方。

操作建议

周五A股全天震荡上行，行业板块全线上涨，创业板涨幅逾4%创出两年来单日最大涨幅，反弹力度明显强于主板。我们坚持此前观点，从估值角度来看，A股的估值水平均已回落至历史底部区域，具备较高的安全边际和中长线的布局价值，市场带有情绪性的恐慌性大跌往往会为长期投资者提供买入优质标的的良机。剔除股权质押面临爆仓的公司发生的自救式增持外，6月产业资本增持/减持的比例仍然出现了明显提升，A股在经过大跌后估值已经吸引产业资本的密切关注。27日召开的央行货币政策委员会例会要求把握好结构性去杠杆的力度和节奏，保持流动性合理充裕，同时随着“年中资金大考”基本告一段落，市场流动性有望得到逐步改善。在影响市场的几大风险因素已得到较充分释放后，中国权益类资产有望在今年三季度迎来反击的窗口期。从此前近10年的市场表现来看，7月沪指飘红的概率达70%，在各月中最高，在发生全球金融危机的2008年，大盘亦能在7月收涨。而近10年，每逢6月收跌，那么随后的7月发生“反击”的概率为60%。而从反弹领涨板块来看，前期累计调整幅度较大的科技板块涨幅居前，市场风险偏好明显提升。在目前市场环境下优质成长股特别是细分行业龙头具有较权重股更强的弹性，也更容易受到投机资金青睐。我们对于未来指数反弹的持续性持乐观态度。操作上建议可在反复拉锯过程中适当增加仓位，逢低关注细分行业龙头的中线布局时机，同时建议以业绩为导向布局中报行情。

文/老刘股道