可转债打新三年半收益盘点

2017年12月，我第一次申请可转债，从此又解锁了一项新的理财技能，除2018年新债破发比较多，我暂停了一段时间以外，基本一直坚持申购，迄今为止收入共计20182.23元。

一、可转债风险低、门槛低、收益却不少。

1.只要开通股票账户就可以参与，中签了才需要交钱，不中签不需要交钱，即使在可转债扎堆上市的时候也只需要准备几千元钱就可以入市。

2.一般中签10张交1000元钱，一个月左右上市，只要不破发就可以卖出获利。以今年1-3月份上市的36支可转债为例，东方财富证券统计的上市首日27支赢利，9支破发，每签平均破发最多的海兰转债-98.55元，赢利最多的韦尔转债737.65元。总体来看收益率较高。

3.可转债下有保底，上不封顶。无论股票价格跌的多厉害，可转债都有基本的债券收益，而收益率是在可转债合同里约定好的，持有到期都是可以获利的，一般期限是6年，如星帅转债到期时间是2026年1月16日，到期赎回价是115元。就是说这之间无论可转债和股票怎么跌，6年到期后1手都是可以拿回1150元，还有每年的利息收入。上不封顶则体现到转股以后股份的上涨回报上。

二、什么样的可转债值得去打新？

可转债风险低但不等于完全无风险，在市场行情不好的时候，可转债也会有跌破发行价的时候，在今年第一季度上市的36支可转债中有9支首日开盘跌破100元发行价，如果不急于用钱可以持有等翻红。如果急用钱也可以卖出，毕竟资金也是有时间成本的。

最好的办法是打新时稍做选择，不要全部可转债都无脑去打，申购之前要看一下可转债的基本情况，在证券账户中点开可转债详情，重点关注以下几个指标，正股价、转股价、债券评级、赎回价，也可以关注中签啦小程序或者一些公众号查询转股价值、纯债价值、到期价值，查看打新建议。

三、中签可转债之后如何择机套利？

1.第一当然是逢高卖出，可转债上市后达到预期收益后卖出，获利差价。

2.转股套利。可转债上市半年后可以转换成股票，如果转股份大大低于正股价，那么选择转成股票再卖出就能赚钱。如一只可转债现在价格是120元，我们花1200元买入10张，然后转股价为8元，1000/8=125，我们就可以把它转成125股股票，而现在正股价为11元，我们就以11元卖出股票，125*11=1375元，我们获利1375-1200=175元。（注意这里转股是1000/8而不是1200/8，只能用可转债的发行价转股，而不是按现在的市场价格转股。还要考虑买入卖出的手续费和股票价格的波动，也许我们卖的时候正股价已经不是11元了，所以实际赚到的可能不是175元。）。

3.低于纯债价值套利。刚才我们说过，可转债下有保底，它是一种债券，到期会兑付的，例如星帅转债到期时间是2026年1月16日，到期赎回价是115元，如果什么时候星帅转债恰巧跌到只有70元，那么我们大量买入到期后按115的价格赎回是不是能赚到很多呢？

4.正股涨停时转股套利。正股涨停的时候如果我们预期它第二天会继续涨，但股票涨停了无法买入，这个时候你就可以买它的可转债再转成股票以博取日后的收益，当然追涨是有风险的。

四、如何利用可转债的附加条款赚钱？

1.下修条款。就是可转债的转股价格远远高于正股价格，可转债持有人肯定不会转股，而发行公司是希望大家都转成股票的，这样到期了它就不用还钱了。这种情况下公司就会下调转股价促成大家转股。所以，一般来说，下调了转股价的可转债的价格会上涨。所以投资者在股市低迷时，如果买对了可转债，可以博弈它下调转股价，从中获利。

2.有条件赎回/强制赎回条款。就是说在可转债转股期内，如果公司股票大幅上涨，会有贪心的投资者迟迟不转，当高于一定程度时，上市公司有权以下约定的价格赎回未转股的可转债，以促成转股，否则一旦公司发而强制赎回公告，投资者损失就大了。这对投资者不利，需要注意。

3.回售条款。当可转债的转换价值远低于债券面值时，持有人肯定不会转股的，此时投资人可以根据一定条件把可转债卖回给上市公司。

五、可转债打新人数多，老不中签怎么办？

1.第一当然是多开户，开户多中签的机会就多。

2.买入价格低、溢价率低的可转债，价格低时买入，涨了卖出，可转债是T+0交易，即当天卖入当天就可以卖出。