学院来信624：关于左侧交易与右侧交易的思考

今天我们将讨论左侧交易与右侧交易。

                                        

左侧交易：

在底或顶，但未到底或顶时交易为左侧交易。

右侧交易：

在底或顶，但未到底或顶时交易为右侧交易。

以我们昨天得出的结论：7-8月是一个比较理想的买入时机，意思就是那时会进入一个比较理想的区间，这个区间便是A到C之间的区域。在这个区域买入，是赔率较好的事情。至于B点是多少点？底在哪里？A到C的区间会持续多长时间？是1个月、6个月还是1年？犹未可知，也无法预测。大部分人都想买在B点，都在预测B点，但却很少真的有人能成功。因此便诞生了定投测录、趋势交易与价值投资。

①定投策略：在A点便开始着手买入，因为B点无法预测，A与C的区间将持有多久也无法预测，所以就采用在低位分批买入的方法，以降低风险。

②趋势交易：下跌趋势绝不做多，待趋势结束后，新的趋势出现后，在C点买入。

③价值投资：既可以在A点买，也可以在C点买，因为我们会将持有的周期拉得很长，达到几年甚至是几十年。将时间轴拉长，A点与C点其实就变成了一个点。其中的关键是价值投资有一把尺，，在这把尺之下做出盈亏收益比合理的交易，并一直持有。A与C之间的区域会持续多久，根本不重要。

无论左侧交易，还是右侧交易，其关键都不在预测B点。事实上，B点在何处并不重要，关键是持续在盈亏收益比合理的地方买，做长期能获得正期望的动作。昨天，我们讨论了过去美联储的8次加息，那是基于统计得到的规律，但样本太小，且规律也有可能失效。所以，在规律之上，我们必须选择一套逻辑。

个人认为，①定投策略与③价值投资相结合是比较理想的选择。关键在于那把尺，在尺之下持续买入，从长期来说就能不错的收益。根据企业的自由现金流，按15%的折现率计算其估值，然后再打7折，就是一把不错的尺子。

祝大家生活愉快。