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成交额≠活跃度

近期A股市场活跃，到20210903，已经连续33个交易日成交额破万亿了。

在之前的文章《连续18日成交额破万亿，天量天价？》说过，今时不同往日，市场体量和资金都远超15年牛市。

随着总市值的提升，成交额上涨是自然而然的事。

但是反应市场成交活跃度的更靠谱的指标应该是换手率。

2007年&2015年牛市

我们来看看历年2007年以来，A股市场每日的成交额和换手率：

2007年以来，A股每日成交额和换手率

注：蓝柱为成交额，红线为换手率

2007年牛市：

从年初到6月份，A股市场平均换手率高达4.93%。

在牛市巅峰，换手率更是曾达到惊人的7.58%（发生在20070530，成交额4012.24亿）。

牛市结束后，换手率震荡下行，在20121126触及冰点0.4%（不到牛市期间10分之一）。

2015年牛市：

牛市高点前2个月，市场平均换手率超过3.54%。

牛市高点前1个月，市场平均换手率超过3.77%。

牛市高点前半个月最高换手率达5.12%（发生在20150528，成交额超2.3万亿）。

牛市过后，换手率在2018年底触及最低的0.6%。

这两轮牛市在成交额和换手率上的情况：

成交额，15年牛市高点是07年的近6倍

换手率，15年高点是07年的70%

牛市过后的低点，15年是07年的1.5倍（0.6%VS. 0.4%）

说明判断股市牛不牛，到了什么阶段：

不能只看成交额，资本市场体量也在不断膨胀

不能只依据换手率，也会受参与股市的资金增量和牛市创伤的影响

那么，目前A股市场的活跃情况如何呢？

虽然连续33个交易日，两市成交额超万亿。

但是从换手率上看，平均仅为1.96%，近期最高的换手率为2.43%。

这个成交额远远没到大牛市的状态。

之前的文章《日赚5亿，股价却还躺着不动，为啥？》提到过：今年的成交额很有可能超过15年。

成交额日渐放大，换手率也在逐渐提升，A股市场可以说是初生牛犊阶段。

好景能持续多久，谁也不知道，感兴趣可以看：《又被骗炮？牛市何时能来》

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