2022-09-15 息差倒挂

CN10YR 市场锚

MLF为批发价，LPR为中间价，

进货价 存款利率， 销售价 贷款利率

而Shibor是银行间拆借的二手价。

一年期批发价MLF为2.75%，零售价LPR为3.7%，银行间拆借的二手价Shibor小于2%。

MLF相当于央行给的批发价，目前一年期为2.75%。

而Shibor可以视为银行这些资金“经销商”间互相拿货的价，

从年初的2.73%，直接掉到了目前不足2%。

而常识上，经销商价格比批发价低那么多，是不是说明经销商“库存”太高了？

而对银行而言，就是现金“存货”太多了，大量资金在金融系统空转。

而银行目前又不能通过提升贷款利率来保证息差，所以只能降低存款利率来保证经营的息差，

当然你也可以理解为这是存款利率定价的一种市场化。