文／心甬
（昨天本来要发，结果权衡之后没发，现在说起来这堂课就是前天了。）
前天，2019年1月15日，“得到”上最热门的课程之一——《香帅的北大金融学课》主理人香帅老师，做了香帅金融社群2019年第一次宏观金融时事分析。
心甬听完最大的感受就是体会到了专业视角的魅力。同样一件事情，同样发生在我们身边，通过香帅老师专业的解读和分析，就能看得更通透，而在这之前，自己却从来没有往更深层面想过。
接下来，心甬就结合自己的听课收获，做一个大致总结，也希望对看到此文的你有一点帮助。
要回答标题的问题，首先要搞清楚，啥是经济周期和它背后的逻辑？
简单来说，一个经济体的经济周期就像一个人的生长发育过程，人有茁壮成长的青少年期，有健壮稳定的中年期，也有功能衰退的老年期。同样的，经济体的发展也有高低起伏，比如经济危机，就像人在发高烧一样，也是成长过程中的一种状态而已。
既然是生长发育，就应该有规律可循，在资本驱动的经济体里，经济周期和资金的借贷周期（信贷周期）存在很强的内生关系，所以，信贷周期会决定经济周期。而信贷的规模取决于社会对未来的“经济预期”，会决定社会生产的规模，最终也会影响到经济周期。
在现代国家的运转体系里，政府的调控是影响信贷周期的一个重要因素，为了保证经济体稳定健康的发展，政府往往会通过货币和财政的政策进行“逆周期”调节，也就是调节利率和资金数量。政府是市场经济体里一个非常重要的组成部分。
所以，政府的调控和市场的信贷规模是我们观察和判断经济周期最重要的考量因素。
那么，如何在这样的框架下，判断2019年的宏观大势呢？
中国是一个投资驱动的大国，投资是增长的主要动力，也是经济波动的主要来源。2018年以来，国家的整个固定投资完成额和全社会的信贷规模都是持续下滑，几乎都到达了谷底。
虽然前些年也一直在说要降低经济增速，从长远来讲是没问题的。但是鉴于党的十八大文件中，曾经明确强调过“到2020年底，中国的经济要翻番”这个目标，所以，2019年在经济增长方面就会有一个“硬指标”，在这个前提下，政府的“逆周期”调控就需要启动了。
从政策层面来看，自2018年12月以来，在一个半月的时间，大概有近20项比较大政策出台，都指向了更宽松的货币和财政政策，比如：降低存款准备金率，释放千亿资金；加大基础设施建设；面对企业和个人加大减税力度；很多城市的房地产政策也在逐步放松等等。
而这次的调控已经不像十年前那么大刀阔斧、急功近利的方式，而是转为“润物细无声”一样更温和的方式，说明政府的宏观调控水平也在逐步提高。
综上所述，我们可以得出一个结论：2019年大概率会呈现出一个宏观上比较宽松的局面。根据信贷周期决定经济周期的逻辑，2019年的经济周期也应该会迎来拐点。
套用一句俗话：冬天已经来了，春天还会远吗？
好了，以上就是心甬哥对这堂课的理解，希望对你有所启发。
（昨天虽然没发成，但总算是写出来了，终于踏出了第一步，新的起点。）
【我是心甬，开启投资写作之路，希望有你同行，砥砺精进！】