关于自然科学研究与量化投资研究的关系

表现优秀的宽客共有的一个特征是，进行研究时遵循科学的方法（scientific method），当然也是其他研究领域研究的方法。这是非常重要的，因为科学的方法使得整个量化交易过程中重要的判断更严谨与更有纪律性。如果不严谨，宽客很容易因为痴心妄想和情绪化误入歧途而丧失逻辑一致性，而逻辑一致性在许多科学领域都有助于科学研究。

第一，科学方法开始于科学家所观察的世界具有可解释性的事物。换句话说，科学家在所观察的事物中发现一种模式。例如，通常情况下，如果物体处于地面之上且没有支撑，它将朝地面方向降落。第二，科学家形成理论去解释这些观察结果。结合前面的例子，科学家进而构建理论，事物之间存在着固有的特性使得它们相互朝着对方移动。这就是著名的万有引力定律（theory of gravity）。第三，科学家必须对理论进行推断。如果万有引力存在，基于万有引力定律的结论，行星的轨道应该是可预测的。第四，也是最重要的一点，理论需要进行检验。但不是“证明”理论，而是恰当地寻找所推断结论的反例，即可推翻（disprove）理论。在万有引力这个例子中，牛顿的理论被用来预测海王星的存在，天王星的运动轨道不能用当时已知的天体所解释。但是这至多为牛顿理论提供支持，并不能实际证明这个理论。著名的科学哲学家卡尔·波普尔（Karl Popper），将这种方法称为证伪（falsification）。尚未被反驳的理论，只是暂时被认为是正确的。但是我们不能确定下一个观察到的现象不会证明其理论是错误的。牛顿的万有引力定律从未被“证明”，事实上，已经被爱因斯坦的广义相对论所取代。爱因斯坦的广义相对论也没有被证明。有些问题既不能用牛顿定律也不能用爱因斯坦的相对论进行解释，需要其他理论进行解释，诸如宇宙的加速膨胀现象和银河系外围星球的不可预期的高速度。

观察市场，很容易看到宽客研究方式与上述情况相类似。首先，我们想象一个量化研究者观察到各类市场经历各个阶段，市场在一段时间内呈上升趋势，紧接着又在一段时间内呈下降趋势。她推理这个现象叫作趋势理论（trend

exists），无论什么原因，这会使得市场的未来表现与近期的历史表现呈同一方向。如果只给定了市场历史运行的相关信息，这个结论将使得她能够达到一个比随机预测市场表现更好的结论。所以，她尽力去测试理论，而且没有证据反驳她的理论。使用定义历史趋势的一些度量方法，例如第3章使用的移动平均线的交叉点的例子，她发现的确能够对市场进行预测，这一方法优于可能允许的随机预测方法。但是她不能完全确定。至多，她有足够的自信认为，测试是足够严格的，以至于可以承担理论有效性的一些风险资本。

然而，宽客和科学家存在着重大区别。科学家基于很多目的进行研究，包括了解自然世界的真相。而且在自然科学领域，一个良好的理论，既很好地被证据所支持且有着广泛的实际应用价值，例如爱因斯坦的相对论，并不需要为了继续有效而修正。相反，量化研究不得不进行持续的研究，采取措施确保研究成果丰富多产。这是因为，自然是相对稳定的，但市场并非如此。无论是来自监管的改变、投资者和交易者聚集的心理的诡异变化、交易者追逐阿尔法的持续竞争还是其他现象，都表明市场实际上是一个高度动态过程。基于这个原因，量化交易者必须持续不断地进行研究，以使得他们能够更严谨与更深谋远虑，正如他们在开发最初的策略时一样。