财经备忘录，每天精选五条需要关注的财经要闻。
001进退维艰：10万竹鼠养殖户的20亿生意
消息来源：中国新闻周刊
2018年，广西扶贫办发布《关于实施以奖代补推进特色产业扶贫的通知》，明确把竹鼠列为县级“5+2”、村级“3+1”特色产业发展。根据该通知，广西的贫困户养一只竹鼠可获56元到120元不等的补助，而养一只鸡只能拿7~15元钱。尤其是，央视七套《每日农经》《致富经》等栏目大力宣传竹鼠养殖业。
根据中国新闻周刊的数据，广西有10万人从事竹鼠养殖产业，存栏1800万只，产值20亿元，占全国的七成。然而，1800万只竹鼠在2月24日同时被判处死缓，因为当天通过了《关于全面禁止非法野生动物交易、革除滥食野生动物陋习、切实保障人民群众生命健康安全的决定》。
直到今天，依然没有答案的三个问题：
（1）竹鼠究竟属于禁还是不禁；
（2）如果禁，存栏的竹鼠如何处理，有没有赔偿方案；
（3）如果不禁，检验检疫标准和运输流通机制是什么。
在广大农村地区，如果不是外出务工，产业就只有“养和种”两个字。从目前的市场情绪和政策走向，竹鼠产业可以复原的机会不大；只是作为明星扶贫项目，事前不调研，事后不补救，只能透支信用，导致更为严重的返贫。
002谷底反弹：黄山爆满意味着旅游业复苏？
资料来源：中国经济周刊
4月4日和5日，黄山两次发布限流措施：当进入景区的游客达到疫情期间最大承载量2万人时，会关闭景区入园通道。往年，作为春节后第一个小长假，清明节假期是备受商家、消费者关注的旅游、出行、消费季。黄山爆满，是否意味着旅游业复苏？
想象是很美好的，现实残酷到连骨感都没有。很多旅行社的公众号仅是推送过往活动游记维持热度，之所以不敢开团，核心原因在于“严控人员聚集的形势下旅行社的兜底责任”。
另外一个未解决的问题就是，基于资金短缺，导致了很多春节旅游产品的退费依旧没有完成，积累了大量的消费投诉。首先就是退费击垮了百程网，而市场普遍担忧下一站就是在美国上市的途牛：从上市之初的24.99美元/股跌至如今的1.02美元，途牛股价最大跌幅已超95.9%；途牛上市6年亏损6年，累计亏损金额达56.2亿元。因疫情而产生的海量旅游订单退费，是包括途牛在内的所有OTA面临的最大考验。
中国人的旅游活动必定会恢复，行业的主流观点认为：2020年十一、中秋黄金周，全国旅游业大概率将有实质性起色，国内景区和酒店的生意也都将重回正轨。只是他们是否可以等到复苏之时。
003抢钱大作战：美国餐饮科技公司“打劫”餐饮业
信息来源：CNBC
根据美国银行的数据，美国餐饮行业在2019年创造了8000亿美元，而3月份的餐饮行业的收入已经被蒸发了60-70%，已经到了崩溃边缘。
疫情之下，外卖成为了餐馆的唯一选择。在Uber Eats新注册用户大增10倍的情况，Uber Eats依然要求餐厅按照食品的全价支付25%佣金。这种打劫行为的直接后果就是，餐厅业主普遍没有钱支付员工的薪水和食材订购。但Uber
Eats并不是孤独的，同样的行为出现在GrubHub和Yelp等平台大佬。何必WHY认为，在互联网赢家通吃的情况下，无论中国市场，还是美国市场，本质并无例外。
唯一的希望在于，美国政府的2万亿经济刺激方案将会给中小型餐厅业主提供紧急贷款，相信可以维持大约2.5个月的租金和工资。只是这笔资金还需要几周才可以到位，不知道美国餐饮行业是否还有时间。
004昙花一现：油价可能即将跳水？
信息来源：CNBC
俄罗斯直接投资基金（RDIF）首席执行官德米特理耶夫（Kirill Dmitriev）表示，俄罗斯和沙特阿拉伯“非常、非常接近”达成一项原油生产的协议。受相关消息影响， WTI原油期货短线升至28美元/桶上方。
不过，据美国全国广播公司财经频道（CNBC）对30名分析师、策略师和交易员进行的调查显示，完全就是不同的情绪：
1. 30位受访者中有12位预计，作为全球70%原油交易晴雨表的布伦特原油期货本季度的平均价格可能为20美元/桶；11位认为将会低于20美元/桶。
2. 普遍预测，重量级产油国，包括沙特、俄罗斯和美国，将会拟定一项全球供应协议，每天最多可减产1500万桶，相当于全球供应量的10%左右。
3. 但是，普遍预测疫情将会导致石油需求出现巨大的崩溃，30位受访者中有12位预计“需求下降10%”（相当于抵消了减产的效果），而悲观预测是“需求下降1/3”。
如果油价持续低迷，将会出现两个重要的系统性风险：
1. 沙特为首的中东产油国和俄罗斯将会面临巨大的财政赤字，需要评估他们的主权债务（尤其是美元债）的违约风险。
2. 美国页岩油公司将会不可避免出现破产潮，美国页岩油公司的高息债券大量违约可能会另外一场风暴的起点。
005输给疫情：巴菲特为何止损航空股？
信息来源：Bloomberg
美东时间4月3日美股收盘之后，巴菲特旗下伯克希尔披露最近的交易信息，在4月1日和4月2日，伯克希尔以3.14亿美元出售了近1300万股达美航空股票，以约7400万美元出售了230万股西南航空公司的股票。按照最新的交易价格，巴菲特这笔投资亏损高达48%。
航空股为什么通常不属于价值投资的清单呢？
2007年巴菲特就这样解释：“千万别碰那些正在快速扩张的行业，这些行业的增长是建立在大量资金需求之上的。在快速扩张期间，这些公司根本就没法产生收益。航空公司就是典型代表。这类公司自始至终都没有建立持久的竞争优势。”【何必WHY解释：主流航空公司为了维持竞争力，通常需要不断购买最新的飞机，同时在价格还要面对廉价航空的竞争，以及承受油价的波动和不定期的工会罢工。】
那问题是为何巴菲特在2016年第三季度开始买进航空股？原因在于“太划算”：在2016年第三季度，以达美航海为例，股价平均在38美元，随后一直上涨到1月17日的61美元。由此可见，股神并非浪得虚名的。
截至2019年12月31日，伯克希尔持有达美航空11%的股份、西南航空10%的股份、美国航空10%的股份、联合航空8.9%的股份；基本上就是美国航空股赛道的最大机构投资者。如果没有疫情的爆发，股神又一次实现起码是60-80%的投资收益。
国际航空运输协会（IATA）3月初预计，今年航空业的全球收入最多可能损失1130亿美元，相当于去年全球航空业总收入的五分之一，这比该协会2月份估计的数据高出4倍。
当然，巴菲特可以等待航空业复苏，只是这种等待有一个巨大的风险：在2008年，美国政府拯救AIG集团，最后的结果是美国政府将持有的80%优先股转换为普通股【何必WHY注释：这将会导致普通股的权益大幅度被稀释】；同样的剧本会不会在美国四大航空公司发生？
欢迎关注@何必WHY，资深企业管理咨询师何文蔚老师为你带来最靠谱的商业分析和最好懂的财经知识。