有色金属日评【20210513】

1.美国4月CPI同比大涨4.2%，创逾12年来最大幅度，引发市场恐慌性抛售，纳指大跌近3％，道指跌近2%，美国通胀意外蹿升，给共和党增添阻挠拜登经济计划的新筹码，其实结合近期宏观因素来考虑，真正的考验还尚未到来，疫情进入大后期，经济恢复中数据向好，加上经济刺激带来的加强，很容易发生通胀，如果通胀上升达到一定程度，可能导致美联储缩减资产购买量，或者比预期提前提高基准利率。因四月份以来，比特币等主要加密货币涨幅过快过猛，获利头寸风险累积极大，加之日前马斯克在推上表示，由于不利于低碳环保，特斯拉暂停使用比特币支付，比特币24小时跌幅扩大至16%，失守46000美元/枚，以太坊跌超13%，瑞波币跌超17%，狗狗币跌超27%。美国南部一些城市正闹油荒，四分之三加油站汽油售罄。达能完成了出售所持9.8%蒙牛乳业股份的交易，从中筹集了154亿港元（20亿美元）的资金，这笔交易定于5月17日结算，所筹资金的大部分将通过一项回购计划返还给股东。英国央行首席经济学家：英国经济料将回暖，预计今后一年将出现两位数的增幅。目前已经有超过7800名运动员获得东京奥运会资格，约占总数的70%。即将举行的资格赛中，还将产生约占总数10%的运动员名额。而最后20%的名额，将由运动员的排名来决定。

2.人行12日公布的数据显示，4月人民币贷款增加1.47万亿元，4月末，广义货币（M2）余额同比增长8.1%，社会融资规模存量同比增长11.7%。4月份汽车销量实现225.2万辆，环比-10.8%，其中乘用车实现销量170.4万辆，环比-9.1%，同比由于基数较低，销量+10.8%，符合预期，继续反映出芯片影响下的供给偏紧。中国恒大在港交所公告，以每股40.92港元配售2.6亿股恒大汽车股份，配股金额约106亿港元。配售完成后，恒大汽车前20大股东持股比例降到90%以下，满足了恒大汽车进入港股通的必要条件。美国防部与小米公司达成和解协议，同意将小米公司移出投资“黑名单”。A股反垄断第一枪打响，公牛集团被立案调查，这一突发利空使高瓴社保QFII踩雷，公牛集团一直备受机构青睐，前十大流通股东被各类知名机构占据。都市圈市（郊）区铁路规划建设有望进一步提速，有关部门要求做好站点沿线土地综合开发（TOD），鼓励地方出台支持TOD的相关政策，支持有条件的车站打造站城融合综合体。截至5月12日，今年以来，A股207家公司发布了210单回购计划，同比增118.75%，从实施角度来看，截至5月12日，326家上市公司已耗资445.12亿元实施回购。受需求复苏、库存低等因素的影响，LCD面板价格近期仍在上涨，自2020年6月启动以来，面板价格迎来上涨时间最长、涨幅最大的上涨周期，其中，32寸累积涨幅高达1.5倍，43/50/55寸价格均已翻倍，大尺寸如65/75寸等价格也上涨30%至60%。

3.短期内无望加息，将对货币流动性起到推波助澜的作用，而货币宽松的时候，第一个冲向的地方，就是大宗商品领域。亚洲地区，马来西亚方面宣布风过一个月，而且印尼的传播情况也不容乐观，此外印度疫情在东南亚扩散带来的影响不容小觑，这两国对于我国废铜进口的占比较大，目前因为铜价较高，废铜需求高涨，精铜废铜价格比持续收窄，目前才1000元/吨出头，这在平时几乎是不可能出现的比值。目前虽然所有因素都指向铜价利多，但是大家要想，目前的价格已经站在历史高位上了，这些利好因素就算是已经兑现，供应消费上面总体的结构不会发生翻天覆地的巨大变化，如果在这个位置上铜价保持继续突破，那么还需要很明显的条件出现，否则这一轮阶段性的上涨应该可以说已经结束，后面将会维持高位震荡，或者在某个短期利多因素消失后，如罢工和矿石短缺，铜价会向下回调。现货市场上，市场热度未有回升，升贴水不见起色，成交不多，行情一般。

4.锌锭现货市场上，因为锌价相对其他品种涨幅较少，而且生产过程一直在进行，需求没有中断，目前来看，价格对于“五一”前五天后五天（交易日）来说，昨日的盘面价格算是不高的了，很合适，市场上成交明显活跃，升贴水没有很大变化，仅从升贴水来看，目前是处于比较合适的水平，五一前库存备货量不多，加之又是一个周末，我预测周四周五的成交也依然是不会太低，升贴水有望小幅修复，周末的库存应该是呈下降趋势的，五月份的产量，由于目前高锌价，可能减产的量不及预期这么多，在维持正常检修的前提下，冶炼厂有维持产量的意愿。之前几天的日评中都有讲到，要警惕政策面的动作对于价格的风险，只是由于比较敏感而没有多谈，这不昨天常会会议里面领导就提到了么，“应对过快上涨及其连带影响”云云。引得行情走势更加难以分析，也并不会对供需结构的恢复起到明显的正向作用。