读财报D10-存货周转率

今天开始学习《五大数字力》第二个模块“经营能力”，第一个指标“应收账款周转率”，在学习“平均收现天数”时已学习。它不仅反应了公司的经营状况，同时也是现金流好坏的一个重要体现。

“经营能力”的第二个指标“存货周转率”

一 概念

“经营能力”中翻中“翻桌率”。

以饭店为例，桌子就是餐厅的资产，餐厅经营能力好不好，看看这张桌子一年能为公司做几趟生意？翻桌率肯定时越高越好。

引申向公司，资产负债表的左侧是资产，一般公司有三个重要资产，分别是：

应收账款，存货和固定资产。

这些资产一年能为公司做几趟生意?它们的翻桌率高不高？就是我们所说的“经营能力”好不好。

二 公式

“存货”和“应收账款”类似相通：

存货周转率=营业成本/平均存货周转余额

平均在库天数=360/存货周转率

”应收账款周转率“对应”营业收入“，说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。

”存货周转率“对应”营业成本“，存货周转率越高，表明企业存货资产变现能力越强，说明产品在仓库停留的时间越短，产品在市场上越畅销。

为什么”应收账款周转率“对应”营业收入“，而”存货周转率“对应”营业成本“。

存货周转率中的存货，并不是按照存货的市场价格，而是买入存货当时的成本价，所以用”营业成本“，而不是”营业收入“。

货品如果已经卖出去了，就是按市场价，例如“应收账款”，计算时取的就是“营业收入”。

三 计算实例

以“智光电气”2016年数据为例，计算得出：

存货周转率=4.4%

平均在库天数=81.2天

四 判断指标

MJ老师对“平均在库天数”指标总结如下，共分为6个层级：

1 <30天，经营能力非常优异！

2 30-50天，通常在流通业中属于模范生了

3 50-80天，经营能力不错

4 80-100天，大多为B2B（公司对公司）业务

5 100-150天，工业类或原物料行业（如石油，钢铁等，需求不旺盛）

6 >150天，要么能力不佳，要么属于特殊行业（如造船，造飞机，奢侈品，房地产公司等）

注意：不能只看单个公司的数据和趋势，还一定要注意在同行中横向比较，所以财报一定要多看，练就对横向行业数据的把控能力。