Day 2 读书笔记《投资最重要的事》第二章 理解市场有效性及局限性

《投资最重要的事》 第二章 理解市场有效性及局限性

什么是市场有效性假说？

大多数认为市场有效的，市场上有许多参与者，他们分享者大致相等的信息渠道。由于参与者的共同努力，信息得以完全并且迅速地在资产的市场价格上反映出来。因此市场价格代表了对资产内在价值的准确估计，任何参与者都不能连续识别市场的错误并从中连续套利。

作者认为市场的有效只能体现在快捷，迅速整合信息，但是并不是正确的。

有效市场假说最重要的成果是，你是无法战胜市场。

你同意这种假说吗？为什么？

市场价格往往是错误的，因为获得信息的途径以及对信息的分析不完善，所以市场价格往往远高于或者远低于内在价值。

没有一个市场是完全有效或无效的，它只是一个程度问题。无效市场提供了投资的机会，如果从长期的角度看，主流证券市场是足够有效的。

为什么要理解市场有效性？

任何投资理论都是有局限性的。

市场有效性帮助我们从总体上

通过理解市场有效理论知识帮助我们理解投资市场，市场有时候有效，有时候不一定有效，就像一只坏掉的手表，一天也有2次正确的时候。

从长期看，市场是有效的，它的市场价格代表了价值，但是有的时候因为人们的判断不一致，导致价格和价值不一致，它可能被高估，可能被低估，如果被严重低估了，就是我们投资者的机会。

对指导大家定投区块链标的有什么启发吗？

区块链投资标的也是这样，现在它还没有被实际应用，但是已经达到了皆难否的局面，有越来越多的人在研究它，投资它，导致价格一路暴涨。但是它的内在价值到底应该是多少，我们很难用现在资产定价模型来计算，我们考虑区块链投资标得需要把它们对标一家银行，或者是一个交易所。

这就是第二层次思维！这个本身就是新事物，再用老的模式分析，就会错过机会！

印象最深刻的一句话是什么？

数百万人在相似信息的基础上作着相似的分析，股票被错误定价的概率以及人们发现这些错误定价的概率如何呢？答案是概率不大，也不可靠，但这却是第二层次思维的真谛。

我的儿子安德鲁初出茅庐，他从当前事实和未来前景出发，提出了许多引人入胜的投资理念。他是一位训练有素的投资者，他考察的第一步永远是：“谁不知道这些信息？”。

也就是第二层次思维是逆向思维！