诚实是一种“策略”而非一种美德（11.3）

1均值回归法则清楚地表明，通过考察历史业绩来选择基金是非常危险的尝试。过去永远不能代表未来。

2当股市表现完全脱离其基本面，或者落后基本面太多，均值回归法则早晚会起作用。

3塞万提斯说：“千万别试图在草堆中找一根针。”

4如果你不能肯定你的投资决定是正确的，可以分散风险和进行多样化投资。当你认识到了找这根针有多么困难，只需买下整个草堆。

5投资者最好的机会就是拥有市场本身，并将庄家的抽成降至最低。

6古希腊诗人阿奇劳哲斯曾说：“狐狸多技巧，刺猬仅一招。”

7刺猬，代表只知道一件大事的那类金融机构：保持长期投资成功的精髓是简洁。刺猬广泛分散投资风险，买入并长期持有，将成本控制在最低程度。

8投资根本就没有终极秘诀，只有最伟大的简洁。

9这些投资法则都是关于基本的算术，关于最基本和最没有争议的原则。但是投资不是件容易的事，因为它需要纪律、耐心、毅力以及最宝贵的品质与常识。

10金融市场总是来回摇摆，你需要尽可能忽略那些转瞬即逝的不和谐因素，将短期的变化与长期的情况分开。

11巴菲特数次在给股东的信里提及个人的房产投资，他更看重物业的租金收入。
这倒是印证了某种观点：有钱人不是资产体量越来越大，而是现金流越来越多。

12我们一生追求的不是做大做强资产体量，而是做大做强稳定、持续的现金流。

13巴菲特说过“5288铁律”：如果我的114.75美元在1942年被投资在一个无佣金的标普500指数基金上，所有股息都进行再投资，那么到2019年1月31日，我所持股份的价值（税前）将增至606811美元。
这相当于每1美元赚了5288美元。

14然而，用屁股赚钱的事情，更需要厉害的脑袋。

15诚实是一种“策略”而非一种美德。