个体资本在VC领域即将崛起

募资难是2019年一级市场的主旋律，一直延续至2020年，即便身为知名管理人，加上各地政府引导基金帮助的前提下，仍然很难解决自筹的那部分。

而另一边，个体资本在悄然崛起，中美市场几乎同步。

虽然发展原因各不相同，但这或许将成为中国一级市场弯道超车的好机会。

个体资本，顾名思义是以个体为主要核心的资本形态，无论其法律结构如何，只要以个体为核心的决策及运营体系，我们都可以称之为个体资本。

曾经风靡一时的天使投资人，非常接近个体资本的定义。但随着一部分天使投资人盲投失败，另一部分机构化，天使级个体资本1.0时代宣告结束，随后是一次大升级。

个体资本的源头有很多，有曾经的GP、LP，也有套现成功的企业家、上市公司大股东等，通常个体资本的项目来源并不依赖固定团队，甚至根本没有团队，更多的是沿着个人的资源线开展业务，对项目的观察期更长，与创始人的交集更多，对被投资人的判断以及把控强于机构。

个体资本与个人投资者，两者最大的区别在于是否有明确的投资规划。

对个体资本而言，在一级市场的投资是其个人资本配置的一部分，对投资金额、投资频次都有明确的计划，通常一年内投资项目数量多于1个少于3个，金额500万到3000万不等。

对于被投项目而言，个体资本介于财务投资人与股东之间，创始人与直接资本人打交道而不是代理人，更易于沟通。同时个体资本在长期陪跑方面更有优势，毕竟没有基金周期的限制，也没有LP的套现压力。

在公司业务拓展方面的资源支持力度也更大，因为个体资本所关注的很多项目，就在它所处的优势领域，可以说个体资本本身就是行业专家。

但个体资本的不足也很明显，在目前的资本市场上，个体资本还不被接受和认同。

它对项目下一轮融资的帮助力度稍显疲弱，甚至背负可能遭到机构投资者排斥的风险。这一问题可以通过利用投资公司、投资基金等形式化法律结构解决。

同时个体资本倾向于和具有丰富经验的第三方团队合作，完善投资流程、利用虚拟投委会进行风险评估、以项目为单位进行投后管理等工作，相比自建团队，以明显更低的成本，来解决专业领域问题，自己本身坚守“自有资本、独立决策”的特征。

个体资本大多没有管理费支出的忧虑，也不必通过不断融资，扩大规模来维持庞大的团队，它更精准、更长期的投资方式，在未来也许将使得10亿以下规模的机构很难生存。