作为指数基金投资系列文章的第四篇,本文系统讲解下红利指数基金,红利指数就是挑选现金股息率高、分红比较稳定的股票构成的指数。那么问题来了,什么是股息率,什么是分红,这两个概念可以参考之前的文章,清晰易懂,技术指标(三):股息率、分红率、派息率。
我们投资最常用的红利指数有四个,上证红利指数、深证红利指数、中证红利指数、标普中国A股红利机会指数,其他的一些红利指数还有沪深300红利指数、上证红利低波动指数、中证红利低波动指数、沪深300红利低波动指数等。本文重点介绍前四个实际投资中最常用的四个指数,其他几个指数在实际投资中很少用到,简单讲下概念,让大家对其他红利指数有个了解。
一、上证红利指数
看名字我们就能知道,上证红利指数肯定是从沪市中找分红多的股票,找多少只呢,一共50只。所以一句话来说,上证红利指数就是把上海市场股息率最高、分红最稳定的50只股票找出来,构造成一只指数,采用股息率加权。加权的意思,大家现在应该都懂了,就是股息率越高,它在指数中的分量就越重。
上证红利指数,指数代码为000015,常用的场内基金代码为510880。
上证红利指数如何投资呢,怎么判断当前市场的上证红利指数是否有投资价值呢?核心参考上证红利指数的市盈率,市盈率越低越好。当前市场的上证红利指数的市盈率是高还是低呢,在历史上处于什么估值水平呢,看下图一目了然:
可以明显看出,当前上证红利指数的PE很低,处于历史低位,当前是具有投资价值的。
二、深证红利指数
同上证红利指数很类似,只不过上证红利指数是从沪市挑选,深证红利指数是从深市挑选。深证红利指数是从深圳市场挑选股息率最高,分红最稳定的前40只股票构成的。深证红利指数,算是红利指数中的一只奇葩,大多数指数都是用股息率加权,深证红利是用市值加权。也就是它挑选股票是根据股息率,但是构造指数的时候使用的是市值加权。
深证红利指数,指数代码为399324,常用的场内基金代码为159905,场外基金代码为481012。
如何判断当前深证红利指数是否有投资价值呢,与上面上证红利指数一样,看它市盈率所处的历史估值水平就知道,当它的市盈率低时,就具有投资价值。那么当前市场的深证红利指数的市盈率处于历史的什么水平呢,看下图就知道了:
可以明显看出,深证红利指数当前PE不低,处于历史中位偏高的水平,当前不适合买入,适合继续持有或者逐步卖出。这个图只能看出PE在历史的估值水平的高低,看不出来实际PE的实际数值和具体PE处于历史百分位的数值,那么当前深证红利指数当前PE的实际数值以及历史百分位是多少呢?看下图:
可以看出,深证红利指数当前有两家机构给出了估值适中,一家机构给出了高估,所以现阶段如果我们手里有深证红利指数基金的话,可以继续持有,等待大多数机构给出高估评价后卖出。
实际上,我们平时投资会涉及的所有指数,都可以在上表中找到,可以查阅到当前市场机构和大v对某一个指数给出的具体估值,能很清晰地看出当前该指数适合买入还是卖出。可以在公众号:海豚指数估值后台回复“指数估值”,获取上图的完整数据,上图每日10:30更新。
三、中证红利指数
中证,这两个字我们一看到,就知道它是既包含沪市、又包含深市的股票。所以中证红利指数,我们就很容易理解了,是从沪深两市中挑选股息率高、分红稳定的股票构成的指数,该指数一共包含多少只股票呢,100只,采用股息率加权。
中证红利指数,指数代码为000922或者399922,常用的场内基金代码为515180,常用的场外基金代码为100032。
中证红利指数如何投资呢,怎么判断当前市场的中证红利指数是否有投资价值呢?核心参考中证红利指数的市盈率,市盈率越低越好。当前市场的中证红利指数的市盈率是高还是低呢,在历史上处于什么估值水平呢,看下图一目了然:
可以看到,目前中证红利指数的PE在历史中看处于低位,具体PE处于多少百分位怎么看呢?现在大家应该知道了,核心就是上一部分中的指数估值汇总表,能直观看出所有指数的PE是多少、PE处于历史的多少百分位,是否具有买入价值一目了然。
四、标普中国A股红利机会指数
从标普中国A股BMI指数的成分股中,挑选股息率最高的100只股票,按照股息率加权的方法,构成标普中国A股红利机会指数。
那么问题来了,什么是标普中国A股BMI指数?先说下什么叫做BMI,这是标普的一个概念,广泛市场指数,标普设置了很多BMI指数,包括标普中国BMI指数、标普新兴市场BMI、标普发达国家BMI,这个就是BMI的概念,其实就是仅仅只是表示它是指数而已,并没有什么实际作用。
接着解析标普中国A股BMI指数,标普不用说了,老美的一家公司,专门编制一些指数的。所以这个指数,就是标普公司发布的包含所有境外投资者能够投资的A股构成的一个指数,目前成分股包含965只股票。
懂了标普中国A股BMI指数,现在再理解本节的重点标普中国A股红利机会指数就很容易了,标普中国A股红利机会指数就是从标普中国A股BMI指数挑选股息率最高的100只股票构成的指数,按股息率加权。
那么怎么看标普中国A股红利机会指数当前是否具有投资价值呢,看下图就知道了:
从上图可以看出,当前市场有四个机构对标普中国A股红利机会指数给出了估值,一个说它低估,三个说它中估,所以当前这个指数我们可以知道估值适中,适合继续持有,不太适合买入,更不适合卖出,手里有货的继续持有到高估卖出即可。
标普中国A股红利机会指数,指数代码为399324,常用的场内基金代码为159905,场外基金代码为481012。
五、其他红利指数
实际投资中使用最多的红利指数就是上面四部分介绍的,其他红利指数在实际操作中使用很少,就不单独成章节,汇总在一节介绍下,让大家看到那些红利指数后知道是怎么回事就行。
沪深300红利指数:其实大家看我文章看多了之后,一看这些指数名字就知道这指数是啥套路了,这个就是从沪深300指数中挑选股息率最高的50只股票按股息率加权构成的指数。
低波动红利指数:还有一系列的低波动红利指数,比如上证红利低波动指数、中证红利低波动指数、沪深300红利低波动指数等,以上证红利低波动指数为例进行说明,就是从沪市股票中找股息率高并且波动率低的50只股票构成的指数,波动率低也就是价格平稳。
六、写在最后
本篇文章作为指数基金投资系列文章的第四篇,系统介绍了我们投资过程中用的最多的四个红利指数,下一篇文章会给大家介绍下指数基金好用的投资工具。
本文为海豚指数估值原创文章,未经授权,不得转载。
欢迎大家关注公众号:海豚指数估值,每天早上10:00发布各机构指数估值汇总表,包括果仁网、蛋卷、乌龟量化、银行螺丝钉、且慢、股市药丸、集思录、中证指数有限公司等;还会提供十年期国债收益率走势图、融资融券余额走势图,以及27个最常用指数的历史PE折线图、历史PB折线图。