对基民们建议：目前结构性估值的应对策略

给基民们的四个建议

在今年年初，元旦的时候写了一个文章，在其他平台上被喷的很惨，当时的题目叫做“泼一波2021年的凉水，请接住”，还好在当时我的粉丝还没有现在这么多，那时候粉丝还只有600多个，而转眼过了3个月，现在粉丝数量是那时候的接近十倍，而当时在另外一个平台上，粉丝数量超过了3000个，在另外一个平台上被很多刚进入市场的基民喷的很惨，大家都抱着赚钱的心态来的，而你却告诉我，今年赚不了钱了。

而事实上，在年初冲高了之后，节后随着抱团股的下挫很多之前的明星基金经理也是出现了比较大的一个调整，我觉得这次调整对于很多投资者也上了一个风险的教育课，其实也未必是一件坏事，通过这次基金的一个调整，很多人才对于自己究竟是什么风险偏好的类型有一个更加充分的认识，99%的人都能够接受权益类基金天天涨，很多人以为自己是激进型的，其实只是喜欢激进时候的收益，但是无法接受激进型所需要遭遇的回撤，特别是很多新跑步入场的基民来说，简单的看看媒体热捧张坤，但是却没办法看到张坤所持仓白酒标的的高估值。

对于当前的一个行情，我说一下自己的观点，也是给基民们的四条建议，仅供参考：

1、今年仍然是一个结构性的行情，尽管一些优质的赛道出现了20%的一个回调，但是不能否认的是，他们目前的估值仍然谈不上便宜，仍然处于一个高水位的区间，而后期是时间换空间，还是继续下一个台阶，这是由市场很多因素所决定的。

但是可以明确的一个点，就是对于一些消费类等高估值行业，今年要降低收益预期，特别是很多在消费类的赛道的基金经理，他们对于这个赛道的看好是一个长期的看好，很多基金经理们并不会去选择择时，因为他们更多的是以更长的一个眼光的周期来去看待这个行业，但是投资者更多的人在意的是短期的一个收益，这是基民们对于短期的希望受益与基金经理的所希望获得远期收益的天然的矛盾，所以如果说投资者偏爱消费行业的话，可以耐心等待估值的回归，现在很多人现在也开始金字塔式的定投方式，也不失为一个好的选择。

2、牛年对于权益类基金的配置，相对来说均衡类基金可能更加是一个好的选择，而我之前也是提到了均衡类基金经理的一个筛选。整体来说，他们的行业更加分散，可以规避掉一些个别行业高估值的风险。而这种均衡类的行情，类似于谢治宇、袁芳等在比较早的时候就已经开始进行一些仓位上的调整了。而这次的回调曲扬的沪港深优势也是最大的一个回撤达到了18.54%的一个水平，这次对于曲扬来说，整体的回撤比较大，不过从近期的估值来看，曲扬对于仓位也是进行了一些调整，目前对于持有曲扬的持有人都比较关心曲扬3季度末的一个持仓情况。

3、今年年初，很多人直接就开始追传统价值投资比如曹名长基金经理的一些产品，他们至少在今年不会特别差的离谱，在过去这2年，他们的收益一直都是远落后于其他基金经理的，而这只野百合今年也到了该绽放的时候。不过很多人仍然不会去考虑这样的赛道，毕竟未来消费、医药、科技这种赛道相对来说更容易跑赢市场。而对于最近这今年比较热的赛道来说，如果今年降温到了一定程度的话，未来仍然会继续是市场的主旋律。

4、对于很多想在今年求稳的投资者来说，如果今年较难操作的话，想要降低权益仓位的话，选择茅五防守或者稳健组合不失为一个比较好的办法，能够在一定程度上规避掉权益类整体的风险，选择用债券类的基金去做一个对冲，在估值逐渐回归到正常水平，再去进行重仓的布局。每天都会把核心资产的估值放在了文章中，而这个核心资产采用了基金重仓指数与陆股通指数成分股重叠的部分来作为代表，这个整体上能够更加客观的目前机构们所最青睐的龙头们的一个估值水平。而目前也是刚刚降低到了80%的一个分位点，不过仍然比较接近于19.77的一个危险值。而对于该指数的一个估值水平，也可以成为我们定投的一个参考标准。

市场数据

上证指数收涨0.51%，日线三连阳；创业板指涨1.65%。日化、石化、白酒、造纸、家居板块领涨大市，保险、煤炭、稀土板块休整。北向资金全天净买入33.15亿元，为连续8日净买入；其中沪股通净买入19.59亿元，深股通净买入13.56亿元。

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