半天候资产配置 · 20年5月净值表现回顾

文：屠夫1868

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“别忘了，半天候里还有现金作为‘锚’。”

金钱永不眠，屠夫问候各位早安。

一月一会的半天候策略月度回顾，祝周末愉快。

01  核心理念

通过资产配置和再平衡，在「零主观判断」的情况下实现资产长期增值。

屠夫自己拥有多个投资策略组合，半天候只是我的“盾”——以最小的操作成本换取最大的“保护”。

组合仅采用场外基金，主要参考瑞·达利欧、大卫·斯文森、克雷格·罗兰等人给普通投资者的建议。

配置思路和操作原则可参考《配置篇2020》和《实操篇2020》。

02  月度回顾：整体表现

当前累计收益率： + 5.83%

历史实际收益率：+ 7.20%

2020年5月收益率：+ 1.28%

半天候资产配置自2018年7月12日第一笔投入起，截至今天已投资688天，当前累计收益率为 +5.83% 。

历史实际收益率：对比2018年12月29日完成建仓时-1.27%的累计收益率，增长了+7.20% 。

2020年5月收益率：对比2020年5月2日时 +4.49% 的累计收益率，增长了 + 1.28% 。

5月27日执行再平衡前，通过蚂蚁财富的更新数据得到净值情况如下：

(再平衡执行详情，见 05 本月操作 )

截至5月30日，通过蚂蚁财富的更新数据得到净值情况如下：

*标普500等QDII基金的买入确认和数据更新均为T+2，净值会有些许偏差

03  月度回顾：全场最佳

2020年5月份，最佳表现 Top 3 分别是：

纳斯达克100(+18.48%→+42.30%)

标普全球石油(+0.29%→+12.81% )

德国30 DAX(+1.55%→+9.27% )

一路狂飙的纳斯达克100冲破了+20%的再平衡阈值，本周三 (5月27日) 组合又一次触发了再平衡。

这已经是今年第3次触发式再平衡了，2020年全球资产的大起大落式波动可见一斑。

如果算上年初的定期再平衡，短短半年不到，半天候已经做了4次再平衡：

半天候资产配置 · 2020定期再平衡 

半天候一周回顾 · 200314：一周两熔断，触发再平衡 

半天候一周回顾 · 200328：在悲观中的二次再平衡

对于半天候组合来说，再平衡是重要的盈利工具，尤其是触发式再平衡。

资产出现剧烈的价格变化时 (无论是上涨还是下跌)，占比偏移就会发生变化；超出一定限度 (阈值) 的时候，就该考虑再平衡了。

如果资产此时是浮盈，再平衡可以将利润落袋为安；如果是浮亏，再平衡可以起到逢低补仓的效果。

之前交流群也有同学问到，假如股票、债券、石油、黄金一起上涨，然后又下跌怎么办？

这时没有触发再平衡，岂不是只能吃闷亏？

别忘了，半天候里还有现金作为“锚”。

其他资产一起上升的情况下，现金的占比偏移就会触发下限，一样可以引发再平衡的。

月度最佳排名第2的石油，是过度下跌后的回暖所致。

无论羊群怎么说，半天候组合至今已经从石油资产里赚取了12.81%的收益了 (详见 02 整体表现 里、“标普全球石油”的最后一行)。

当然，也不是所有超跌的资产都迅速回暖 —— 

REITs现在依然没缓过来，只是没有之前亏损那么严重罢了。

要知道，这项资产在去年可是给屠夫赚了不少钱的，这次下跌可谓相当惨烈。

近期国内推出的REITs和海外的REITs还是有很大差别，半天候里配置的是海外REITs，不了解的新朋友，可以参考屠夫去年写的《深入浅出了解REITs》系列。

04  月度回顾：全场最渣

2020年5月份，最差表现 Top 3 分别是：

恒生指数(-3.94%→-8.36%)

 7-10年国开债  ( +8.73%→+5.83% )

 亚债中国指数  ( +6.75%→+4.31% )

5月表现最差No. 1，毫不意外地落到了港股头上。

而且不同于第2、3名的“利润回吐”，这是结结实实的亏损。

随着越来越多中概股回归上市，会不会有机会改善呢？

拭目以待。

最差表现的另外两名都是利率债，而且是长久期利率债。

看财经新闻的同学应该都知道了，最近几周债券基金的净值普遍下滑，久期长的影响也更大。

大环境如此，静观其变吧。

05  本月操作

本周三 (5月27日) 执行触发式再平衡。纳斯达克100和标普全球石油的赎回金额经基金公司确认。

月份所有操作如下图：

净值详情请点击底部【阅读原文】查看DataV数据大屏。