“股债二八”配

前两天我写了两篇文章，一篇是说投资者最好搞点资产配置，以此来对冲下跌风险。一篇是说债券的涨跌逻辑。这么安排，是有我的目的的，就是今天要谈的“股债二八”配。

股债二八就是投资的时候，买二成的股票，买八成的债券。股票的收益是浮动的，有高有低；债券的收益是基本恒定的，浮动不大。

这样配置的好处是，当市场跌的时候，因为你的股票仓位很低，而且又有债券的收益作对冲，那么你相对于单买股票的人来说，你就跌得少。而当市场涨的时候，因为你有一部分股票的仓位，所以你又比单买债券的人收益高！

这种思路，是在风险与收益之间走的一个折中。

进一步的问题是，为什么非要“二八”，“三七”“四六”不可以吗？可以，但前提是你能预测市场会不断上涨，不断加重的股票仓位会把你暴露在更危险的风险中。

这种配置有时候也会失灵，我们知道，债券收益下行，一般在经济下行的时候出现，那个时候市场上投资的机会少，人们借钱的意愿就低，自然借款利率就低，而债券收益就跟着降低。经济下行，股市自然也是下挫的，那么股债双降，显然对冲下跌的效果就减小了，这是“股债双杀”。

我们是基金讨论区，而我说的是股债二八配，转个弯子，买两成偏股型基金，八成债券，原理也是相通的。