吃肉！美锦转债、贵轮转债上市分析！中辰转债下周二可打新

大家好，我是你们的老朋友问井挖财

侨银转债，这个转债特别之处在于它到期赎回价，市场上别无分号，130，其他转债顶多108、110，还有一个到期赎回价稍高一些未来转债也不过120，维尔、思创转债118，这个可转债到期赎回高也就罢了，居然单保条款还非常贴心，“实际控制人无条件不可撤销的连带责任单保”，要知道，可转债一般可被认为是无单保债券的，即使有，也不会写的这么苛刻，是对自己足够信心呢？还是资质太差需要额外承诺呢？

前两天,侨银转债放出天量，2日交易量均在2个多亿，也到了上方重要压力位，规模4.2亿，不算太大，占比企业市值不到十分之一，企业是广东省一家环保企业，业务也很简单，有点像彼得林奇所说的大家都看不上的行业，具有区域垄断优势，具体就是对城市保洁，主要从事生活垃圾的清扫、收集、运输及处理等业务，主营业务收入占比9.9成。

因为有这么苛刻的条款，所以，不大可能会兑现，就像一位高手对小姑娘的承诺一般不会兑现一样。

既然兑现不了，就只能强赎。当然这只能推理，逻辑并不十分严密，一家之言。

因为近期一些众所周知的原因，对妖债小盘转债已经通报、监控措施。从过往经验来看，近期的转债炒作行为后续多半先遭遇交易量萎缩，而后阴跌行情，尤其监控接入之后，市场情绪已经出现扭转，炒作小盘转债目前已经有所收敛，毕竟大家都不像给自己找麻烦。

当前转债估值整体溢价率依然很高，所以问井挖财将会考虑均衡保守策略，低位吸筹、稳增长与高景气、半导体、农业、消费和基建等板块。依然会关注有业绩支撑的可转债，目前结合一季度和去年年报筛选出来一批业绩增长的可转债，需要的可以在评论区回复，问井发给你。

下周来一波新债

贵轮转债将于5月30日上市，规模18亿元，爆炒可能性不大

企业分析

企业主营业务在商用轮胎市场，轮胎营收占比9成以上，主要产品全钢胎、斜交胎用于卡客车、工程机械、农业机械、工业车辆和特种车辆等五大领域。2018~2021企业近三年营收为百分之4.35，2021年归母净利润3.70亿元，毛利率为百分之15.73较2020年下降，这是因为橡胶等原材料价位上涨，以及下游商用车市场需求下降导致的。

随着一季度轮胎原材料价位回落，轮胎行业毛利率将会改变，企业毛利率或将有所提升；随着海外轮胎市场复苏，中国轮胎在海外更具优势，企业境外销售收入有所上升，近三年企业境外收入增速较快，海外市场营收或将进一步增长。

企业当前市盈率13倍，估值处于相对低位。半年波动率百分之35，弹性整体不强。

转债规模中等，债底保护性较好，各条款保持主流形式。转债评级2A，期限6年，到期赎回价位110元，面值对应的YTM为百分之2.45，债底约为91元，保护性较好。

目标合理价位:119,单签盈利约190

美锦转债：评级 AA-，煤炭行业，5月30日上市，上市合理价位119，发行规模 35.9 亿元。

可转债打新一览表

中辰转债：5月31日打新，创业板企业,主营业务为电缆，有特高压概念，纯债价值大约为83，规模12亿，一签获利约200元，中签率高。

我是问井挖财，关注我，多听干货。