李国庆抓狂折射B2C困境

      在国内互联网公司当家人中，李国庆算得上帅哥一个，戴个眼镜，文文雅雅的，笑起来也有些书生气，虽然年龄有些大，不过没关系，男人四十一枝花，四十郎当岁的男人，正是迎风怒放的当口。

    对李国庆先生，笔者一直非常钦佩，守着一个当当网，十年坚持，绝对不容易，在浮躁的互联网领域，这算得上是个特例，曾有人评价“这对夫妻就是傻干”，是的，从1999年开始起步的网站，除了上市的那几个，其他目前还存活的又有几个呢？虽然当当网活的不是那么滋润，有些累，有些让人揪心，但起码还有声有色，还在被关注，被惦记，被寄予期望，这真的不容易，一个人干一年“傻事”不难，难得是干了十年“傻事”，并且还在咬牙挺着，就凭这份坚守，就值得尊敬。

   当然，佩服归佩服，对于当当网和B2C，笔者还是要一分为二的说两句。

   决定说两句，缘起李国庆先生的一席话。据报道，今天，当当网联合总裁李国庆表态，再度提高上市标准，只有达到100倍的PE，当当网才会考虑上市；同时，他预计当当网三年后的总营收将达100亿，其中50%将来自百货类商品的销售。

    李国庆先生的这段话，包含三个方面内容，其一，100倍市盈率才上市；其二，2012年营收达到100亿；其三，百货商品将占据半壁江山。

    先从第二点说起，2012年营收100亿，这个数字还是很振奋人心的，一百亿，不是小数字，笔者目前参与筹备建设的港口，总投资估算约20个亿，按计划将在2012年投入运营，起步区四个5万吨级码头达产后，一千万吨吞吐量，总收入5-7个亿而已，100个亿，厉害，如果2012年当当网真的营收过百亿，即使净盈利只有1%，那么李国庆先生的上市梦也应该可以实现了，当然，前提是资本市场满足他的第一点要求。

    再来说第一点要求，100倍市盈率。较之前他给出的80倍估值标准，有了新的提升，李国庆的解释是，当当网的增速又快了，80倍的标准已经过时，但同时，他也承认达到这一目标并不容易，“纳斯达克也没这个本事”。一方面豪言壮语，另一方面又承认可能性不大，这给笔者的感觉是李国庆先生还是有些底气不足。姑妄言之，姑妄听之，100个亿的营收，可能问题不大，但是100倍市盈率，目前国内已经上市的互联网企业当中，好像没有先例。

    最后说说第三方面，百货将占据当当网营收的50%。显然，从图书、音像起步的当当网，现在已经铁定心要走综合性B2C的路子了，对于垂直B2C的这种跨界拓展，笔者先前不太看好，前段时间还写过一篇《垂直B2C网站转型意义不大》，该文对以京东商城、红孩子、当当网等为代表的垂直B2C集体转身向综合性B2C进军，表示了质疑；这几天，笔者一直在思考这个问题，观点也有所改变，觉得并非所有的B2C网站都不适宜转型，这个要根据各自不同的产业定位、用户群体进行考虑，因企制宜，不能一概而论。对于当当网的转型，笔者现在的观点是，既然做图书、音像已经没有太大出路，适当、适度的拓展商品范围，也未尝不可，关键是掌控好节奏，不能一下子放得过猛，要让用户有个适应过程，同时物流、仓储等后台管理也要及时跟进，这很重要。

    总而言之，在国内，B2C领域的网站，垂直也好，综合也好，目前都处在一个困惑和调整的阶段，虽然大家都觉得未来前景不错，但就是在盈利问题上迟迟不能给资本市场一颗定心丸，急功近利的PPG销声匿迹了，十年磨剑的当当有些抓狂了，后起之秀京东商城遭到质疑了，抬眼望去，欣欣向荣背后，是重重危机，B2C网站何时方能化蛹为蝶？不知道。（陆建国）