-中广核图谋收购世界第五大铀矿 力拓暗中搅局


日核危机引发中广核重估海外铀矿收购要约;而力拓的搅局,给这场原本走向清晰的并购案,增加了新的不确定因素 文/《财经国家周刊》记者 陈少智 3月11日的地震和海啸,沉重打击了全球核电行业。全球股市上,铀矿开采商普遍遭遇重挫。 而在地震4天前,中国广东核电集团(下称“中广核”)刚发起了一起海外并购,斥资7.56亿英镑(约合12.3亿美元)收购卡拉哈瑞矿业公司(AIM/NSX:KAH)。 而突如其来的日本核泄漏,使得中广核的收购价格看上去很像“冤大头”。 “作为大股东,我们对中广核的价格表示满意”,亚太资源有限公司(01104.HK,下称“亚太资源”)首席财务官黄炜强告诉《财经国家周刊》。亚太资源,正是卡拉哈瑞矿业公司的第一大股东。 而中广核内部人士面对采访,却显得谨慎。据路透社3月24日报道称,中广核的一位高管曾表示,他们正在重新评估此次的收购要约。 不过,《财经国家周刊》接触的一些业内专家却认为,日本核电危机并不能改变中国的核电大发展态势,“高层的意见是不能因噎废食”。 中国核能行业协会主任郑玉辉告诉《财经国家周刊》,“中国核能企业去海外收购铀矿资源,我们乐见其成。” 图谋世界第五大铀矿 公开资料显示,卡拉哈瑞矿业公司(Kalahari Minerals PLC)是同时在伦敦证券交易所和纳米比亚证券交易所上市的公司。其关键资产是持有Extract Resources Limited(ASX/TSX/NSX:EXT,下称“Extract公司”)42.79%的股权和North River Resources Plc (AIM:NRRP)44.9%的股权。 而Extract公司正是中广核此次的终极目标。该公司拥有纳米比亚Husab项目100%的权益,该项目的铀308总资源量16.67万吨,为世界第五大铀矿。 中广核正是看中了Husab项目的巨大潜力:Extract公司已获得了Husab项目 EPL 3138区块长达两年的铀矿勘查许可证延长期,同时已初步证实该地区有望成为世界三大铀矿之一。 中广核官网资料显示,中广核现拥有大亚湾核电站、岭澳核电站一期、岭澳核电站二期1号机组共500万千瓦的在运行核电机组。另外,岭澳核电站二期2号机组、辽宁红沿河核电站一期、福建宁德核电站一期、阳江核电站、台山核电站一期、广西防城港核电站一期共19台核电机组,已获国家核准,其中16台核电机组已开工建设。湖北咸宁核电项目、辽宁红沿河核电站二期、广东陆丰项目一期共6台核电机组正在开展前期工作。 “对于中广核而言,此次收购对建立自主的核燃料供应保障体系,有着重要意义”,中广核办公厅宣传处一负责人告诉《财经国家周刊》。 力拓搅局 对这起并购,力拓一直虎视眈眈。 在中广核发布收购消息前,力拓曾和卡拉哈瑞矿业就简化Extract公司的股权做过讨论,意图将力拓集团的罗辛铀矿(Rossing uranium mine)和Extract公司的Husab铀矿进行合并。 力拓集团不仅是卡拉哈瑞矿业的第四大股东,握有11.5%的股权;同时还是Extract公司的第二大股东,握有14.7%的股权;力拓集团的罗辛铀矿距离Extract公司的Husab铀矿仅有数公里之遥。 中广核的报价,虽被卡拉哈瑞矿业看好,却明显触动了力拓的神经。 3月9日,中广核发布收购消息的第二天,Extract公司的独立董事表示,计划向澳大利亚政府监管部建议,以阻止中广核入股其母公司卡拉哈瑞矿业的申请获批。 根据澳大利亚相关规定,如果中广核成功收购卡拉哈瑞矿业公司,中广核必须向Extract发出二次收购建议;若投资者收购上市公司股份超过20%,必须履行全面收购义务。 中广核一位内部人士告诉《财经国家周刊》:“这并不会影响中广核的收购决心,中广核正在向澳大利亚证券和投资委员会寻求豁免。而且,我认为即使豁免被驳回,中广核也依然会走下去。” 一波未平一波又起。突然发生的日本地震海啸,使得该收购变得越来越有故事性。 按照中广核原来的计划,中广核对卡拉哈瑞矿业的估价为每股2.9英镑,较3月4日卡拉哈瑞矿业的收盘价溢价11%,较3月4日之前6个月的平均收盘价溢价约38%。 3月10日,卡拉哈瑞矿业的股价一度升至2.99英镑附近;接踵而至的日本核电事故,使得卡拉哈瑞矿业的股价急转直下,很快跌至2.09英镑附近。4月7日,卡拉哈瑞矿业的收盘价为2.43英镑,2.9英镑的收购价格明显高估。 伴随着全球对核电前景的普遍担忧,其他类似的并购合同都朝着有利于买方的方向重新谈判。俄罗斯的JSC Atomredmetzoloto收购坦桑尼亚铀矿公司股份的出价相对于原先缩水1.4亿澳元(约合1.41亿美元)。 而这,也正是中广核想要降价的底气所在。“我认为降价是一定的,这也符合市场规律。但是具体降多少还需要看双方评估的结果。”上述中广核办公厅宣传处负责人告诉《财经国家周刊》。 然而,作为被收购方的卡拉哈瑞矿业公司方面,却有完全不同的看法。 卡拉哈瑞矿业公司执行主席马克先生告诉《财经国家周刊》:“我认为日本的核事故不会对此次的收购造成什么影响,因为包括中国在内的很多国家的核电发展计划并没有改变,这就不会影响到铀矿市场的需求;而且我认为日本的事故,反而还会导致全球铀矿供应的紧缺,因为事故会使新上铀矿项目减少”。 黄炜强则告诉记者,“如果价格低于原来的2.9英镑报价,我们是不能接受的。”黄炜强认为,根据英国的法律,如果中广核方面要调整价格,需要提出新的收购要约;而两份收购要约之间必须要等3个月时间,再加上原有要约的3个月有效期,算下来就需要将近半年的时间。 黄炜强表示,据他所知,力拓已经准备在Extract公司的层面上谋求控股。如果此时中广核走开,不光会损失一部分保证金;同时卡拉哈瑞董事将会转而和力拓进行谈判——这显然不是中广核想要看到的结果。 “在未来几年的全球铀矿市场中,中国是全球最具潜力的市场,中国对核燃料有着刚性需求。”黄炜强说。 还要走出去 近两年来,中广核、中核集团的海外铀业有限公司、中钢集团等国有企业纷纷着眼海外市场。 原因很简单:国产铀矿质量不如国外好,储量也不够充足;另一方面,国内对核能的大力开发,导致对铀矿的需求量快速增长。 “国内的铀矿开发相对来说还是比较滞后的”,原核工业第二研究设计院专家李尔康告诉《财经国家周刊》。 根据国际原子能机构的报告,中国已探明铀矿储量约为10万吨,通常都是中小规模的矿藏,理论上只够用到2020年,且大多为0.05~0.3%的中低品位矿。 另外,国内对于铀矿的勘查覆盖面不足。全国铀矿可勘查面积中,已勘查面不足50%,年开采的铀矿不到1000吨。3月23日,国家科技部在京组织召开了铀矿勘查、采冶技术研讨会。科技部准备和国土资源部相互配合,通过国家“973”和“863”项目,切实推进铀矿勘查,力争在“十二五”有新突破。 目前,中国对天然铀的需求高达每年1600吨,国内的产量只能满足一半,中国不得不在国际现货市场上购买铀矿石,并和国外供货商签订长期合同。 为建立起稳定可靠的中国铀矿石供应体系,走出去成了惟一选择。 然而,目前世界上已探明铀资源,绝大部分被发达国家矿业公司所分占,并主导了世界铀勘探开发的主要市场。 同时,全球一些新兴经济体大力发展核电,使得铀矿需求量增加,也将使得中国走出去的过程,面临激烈竞争。 但在未来5~10年里,中国的实际购买力将会是全球铀矿市场上的绝对主力。“中国对于市场的影响力将越来越大。”黄炜强说。

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