PE行业的光荣使命

ChinaVenture北京时间4月28日上午消息，2011年ChinaVenture中国投资年会于今日在中国上海浦东丽思卡尔酒店举行。本次会议将探讨VC/PE行业的光荣使命，探索在美上市中国小盘股的价值发现，思考当下互联网行业的投资机会，把脉文化传媒、医疗健康、清洁能源与环保以及消费服务行业。 Stephenson：我们的角度可能有些不同，和其他专家可能有所不同，对在座各位有价值，我要评论一下之前专家的评论，有关对于投资人创造价值，创造他们的收益的话题。从商业的角度来讲，从社会价值来讲我们会谈收益，我们会说投资人的收益是一个好的投资项目的很好的衡量标准。在海外市场的流动性我们也有所关注，在美国市场我们关注到其流动性，您也知道我们要问的问题比较宽泛的，你可能会去问很多相关的问题。在当前的环境下，对于退出了，其实你可以灵活性是其中的关键了，你是否足够灵活，包括在哪个市场选择上市，这种灵活性很重要。我们现在看中市场所谓的隐性，一些投资者，他们现在也开始来进行相关的新的态势，他们并不在乎公司哪里上市交易，我们与欧洲的包括美国的投资者进行沟通，他们越来越告诉我们他们并不在乎这个公司在哪个市场交易，他们需求在全球最优秀的公司而已，与流动性相关，你通过PE的话，通过IPO来进行一个退出，这种在哪里上市，灵动性很重要，我们知道钟摆一直在摇晃，有时候香港证券上市选择，有时候美国证券市场，不同的交易市场，我们TNT在美国确实是非常热的一个热土了，你要有很好的灵活性，如果你是时候通过上市来推出，你的组合公司能够在合理地点来上市。 　　【黄晶生】：其实我们给什么样的人工作是不是有一定的意义呢？我挑两个人一个是中资的一个是外资的，要不然吴亦兵你讲一下，你想对这些投资人产生回报的人都是什么样的人？可能大家马上就能知道，他们能赚钱的话是什么样的意义。 　　【吴亦兵】：我们两支基金，一支是90亿人民币，都是大型的机构投资者。大型的吉荣机构。 　　【黄晶生】：是不是国有的？ 　　【吴亦兵】：国有占49%，我们38个投资者中间有30个是大型民营和上市公司。这样的话我们不会对于其他的在税务上不认定为作为我们的基金。我们的第二基金，美元基金就是我们总共已经募集完成了，有39家的。 【冯涛】：我们创建一个品牌是比较累的比较有意义，如果有了这样一个， 　　【黄晶生】：是的，建立品牌要经过持续的努力，但是毁掉这个品牌就是比较容易的，比如说在新浪微博上上几个微博，就可能把你不光彩的事情，在微博上一上你的品牌就出了问题。那我想，你们这个品牌，建银国际，这个品牌是白给你的是吧？并许多去创造这个品牌。你们对于从业人员，肩负着全国上下都知道的品牌，对你们的行为方式有什么约束？ 　　【许小林】：建银这个品牌可能不到十年的历史，应该理解主持人，试图的想提我们的PE行业，很多人不理解觉得我们的PE是为了利润，像刚才你说的门口的野蛮人，好像我们是就是为了赚钱，其实不完这样的，比如说我们花了很大气力在做的医疗基金。我们投了很多的新药、医疗器械、医疗流通企业。我们这样做的意义，对于建设银行来说，我们这一块的投资贡献可能不到整个一建行利润的1%，我们为什么花这么大的气力做这样的事呢？甚为老百姓为整个行业的发展做贡献。这个就是你说了，PE不光只是为投资人赚钱，是野蛮利润的崛起者。也是再做社会的公益事业。也是在做对社会发展有意义的事。 　　【黄晶生】：刚才冯总说，个人除了工作以外还有一些作为，唐葵也说到我们这儿来发言，也是一个使命。我想再邀请观众有什么问题可以提，我也想邀请你们最后每一个人做这样的一个评论。就是在你的概念当中的使命，你们公司的使命。包括你个人的使命，或者是这个行业的使命，我希望你们能够指出来你看到的在这个行业当中存在的一些弊病。而这些弊病绝对是给你们认为的背道而驰的。希望你们能指出这样的现象，让下面的听众也能够对这些现象可能也有一定的观察。 　　【吴亦兵】：我觉得我们这个行业现在可能最大的两个问题，一个是过于短期趋利。第二个过于强调个人英雄主义，都有明星投资者，起码我们在打造我们的机构的时候想避免的两个问题，所以我刚才说的两句话，我们是帮助持续健康成长，我们是给投资者带来长期稳定回报。在牛市中赚钱，傻子都会赚，中国资本市场的特点，在过去十年中，已经转过三圈了，将来整个市场的波动性一定是更加剧烈的。这是最新全球化的一个特点。我想我们要打造的是一个长期的事业。 　【许小林】：我觉得应该善待我们被投资的企业，在中国的企业家非常不容易。 　　【黄晶生】：换句话说就是不做PE调查，就是在抢。 　　【廉洁】：S其实就是在抢。 其实… 　　【ROTH-Bob Stephenson】：很高兴，我们实际上也经历了，包括因特网我们在美国网络的泡沫破灭。就像我们刚才所提到的光荣使命的话题。实际上支持的，并且他们这些企业雇佣的优质的员工，为社会创造价值。同时随着市场的成长以及公司的成长他们业带来了投资者的收益。但是在另外的情况下，我们的泡沫出现的时候，我们就出现困境，我们看到的就是说当一个公司效率不够的时候，就会遭遇困境。在PE的市场上我们看到前所未有的更多的可用的资金。还有更多的资金在源源不断的涌进来。但是这样我们的价格上涨，实际上很多公司并不应该得到这么多的投资。我们就可以看到那么多的钱去追逐有限的项目，这就出现了泡沫破灭带来的风险。所以对于个体来讲都是危险的。在此之后，我们就可以看到最近的行业里所出现的，而将来也可能在我们的PE行业里再现，如果我们不去良好的治理。