财务报表分析关键点总结

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又到了看报表炒股的时候了，总结一下之前的笔记，用来作选股依据，5分钟看一股。满足下列条件的股票，虽然可能不会大涨，但是绝对不可能大跌。

 

1. 经营现金流量/收入>0.5    参数可配置，越大股票越好

2. 资产负债率<50%,  越小越好

3. 流动性>1.5   越大越好

4. 毛利率>50%, 毛利率同期增长>10%为最优

5. ROE必须大于7%

6. 所有者权益数字上呈线性上升

7. 应收账款，存货无大幅变动

8. 应付职工薪酬呈线性上升

9. 应交税费呈线性上升

10.每股净资产*3>当前股价

 

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经营现金流量：

一定要为正数

数额如果能够接近Revenue为最佳

 

资产负债率：

负债总额/总资产

越小越好，一般30%~50%，超过50%说明债务压力大

 

流动比例/速动比例：

流动资产/流动负债  （流动资产-存货-待摊）/流动负债

一般要大于2

体现的是短期的还债能力，不至于有资金链破裂的危险

 

 

毛利率：

(主营业务收入-主营业务成本)/主营业务收入

体现的是企业利润的源泉

大于50%的企业是优质企业

如果毛利率同比增长10%以上，则相当优秀

 

净资产收益率：

ROE, 计算相对复杂，表示资金整体投入产出的比率

用来和银行存款利率相比较，比如 ROE是3%, 

那不如立刻把净资产变现，存入银行，ROE还可以是5%

 

 

所有者权益的变动：

其总额可以看出企业是否真正的在增值（参考分红）

 

应收账款变动：

如果应收账款突然大幅度增加，则需要警惕是否进行了虚假的交易来调账。

 

存货变动：

存货的突然增加，也是企业市场变化的信号

 

应付职工薪酬变动：

职工薪酬一般是只增不减，除非裁员了

 

应交税费变动:

税费由税务局单独计算，不能作假，可以验证收入利润的准确性

 

 

A stock must be stable and understandable.

股票必须有持续稳定的收益，并且财报是容易理解的。对于突然赚钱很多的公司，无法预测下一年的财务状况

A stock must have long term prospects.

股票有长期价值，可以长期投资，不是很快倒闭的。

A stock must be managed by vigilant leaders.

公司有个不错的CEO，有个人魅力

A stock must be undervalued

股票价格在自己评估的价值以下，一般在熊市的时候，恐慌性抛售的股票，才可能把绩优股拉到价值低洼区。

 

 

 

格雷勒姆 (Bufett的导师)

Price/BookValue< 1

只在价格小于每股净资产的时候交易

 

Bufett (出处不详)

PE<15   P/BV<1.5

市盈率<15,    价格小于每股净资产1.5倍的时候交易

 

PE*PBV=22.5 

综合考虑市盈率和每股净资产， 小于22.5交易

市盈率= 价格/每股收益