投资中的N种知差有款败

转 投资中的 N 种认知偏差，总有一款打败你

作者：石川，量信投资创始合伙人，清华大学学士、硕士，麻省理工学院博士；精通各种概率模型和统计方法，擅长不确定性随机系统的建模及优化。已获授权转载

摘要：本文介绍投资中常见的 12 个认知偏差。无论是主观还是量化投资，交易者都应通过不断努力和科学方法去克服它们、规避它们造成的危害。

引言：有日子没有写点关于行为金融学（Behavioral Finance）的东西了。本文的标题可能会让一些公众号的老朋友想起《让你投资亏钱的 15 个偏差》那篇文章。标题中的 N 旨在说明影响投资决策的认知偏差有很多，单靠一篇文章也说不完，本文简单介绍其中的 12 个（和前面那篇文章中的 15 个不尽相同）。在今后的文章中会不断的扩充这个列表。

无论是在消费还是投资中，非理性决策背后的原因是人们大脑中根深蒂固的认知偏差（cognitive bias）。如今双十一又要来了，给各种非理性的消费行为敞开了大门。为了防止双十一期间的非理性行为波及投资决策，今天我们就来聊聊和投资密切相关的一些认知偏差。

顺便说一句，关于双十一背后商家的各种促销手段以及人们买买买的冲动，都可以从 Richard Thaler（2017 年诺贝尔