《伟大的博弈--华尔街金融帝国的崛起》

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《伟大的博弈--华尔街金融帝国的崛起》The Great Game—the emergence of Wall Street as a World Power (1653-2011)

第二章 “区分好人与恶棍的界限”1789-1807”

‍随着美国第一任总统的任职，在这个蒸蒸日上的时期， ‍汉密尔顿的财政‍‍方案推动了经济迅速增长，‍华尔街的商业‍也因而‍快速发展起来。‍与此同时，美国银行股票的发行‍启动了其第一轮牛市，欧洲公司开始向美国输送大量的代理人和资金。此时，投机的可能性和市场的活跃度并存。‍随后，证劵交易所‍的雏形以“‍拍卖中心” ‍的形式成立了，尽管这种‍尝试同样滋生了场外交易，但很快《‍梧桐树协议》‍的宣誓使‍市场逐渐‍走向秩序。‍它奠定了纽约证劵交易所的基础，同时制订了最初的游戏规则，它的初衷是‍为了保证内部人受益而‍将外部人排斥在外。‍随着投机主义大行其道，掌握内幕和渠道的人开始平分市场和侵占公共利益。政府随之的调控和审计‍敲碎了股市的泡沫，市场恐慌随之而来，很多投资者遭受了灭顶之灾。为了挽救股市危机对经济的负面影响，完整的金融机构和及时、正确的货币政策‍发挥了至关重要的作用。‍由此可见，出于人性的贪婪，市场永远都会是投机的，‍只有健全的规则和秩序‍才能保证市场的稳定，市场既需要自由也需要监管。事实上，当商业利益与政治‍因素纠缠在一起时，‍其谋求私利的欲望和对公众利益的‍侵害远远超过了对民生的造福。1817‍年，纽约证券交易委员会正式成立，其章程几乎照搬了费城证券交易所。纽约也成为了美国最大的城市。

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《伟大的博弈》第三章“舔食全美国商业和金融蛋糕上奶油的舌头”

伊利运河的开通极大的拉动了纽约的经济，取得了巨大的商业成功，成为有史以来最具经济效益的公共工程。但同时也在当时的美国引发了对运河概念证券过度的狂热，并在随后的工业革命进程中掀起了人们对尚未开张的公司证券盲目的投资，催生了新一轮泡沫似的繁荣，最终以股价崩溃而告终。可见某一个例投资的成功，将会撕开一个口子，从某一领域辐射开来，使人们对未来的投资产生过高的回报预期，进而引发过度投机而像滚雪球一样累积剧大的泡沫。

然而，尽管投机并不实际创造财富，却能从中谋利，但是保守的货币政策对经济同样是消极的。1834年，时任美国总统的杰克逊基本上清偿了所有国债，而为了实现关闭美国银行的策略，杰克逊又从该银行撤出了政府存款，转而存放在州立银行当中。因为增加了存款基础，这些银行可以发行更多的银行券，并以房地产作担保发放更多贷款，而众所周知，房地产作为固定资产是所有投资中最缺乏流动性的一种，让资金流动起来才能创造价值。“投机者拿着土地拥有证作为信用凭证到银行去贷款，再用贷来的银行券去购买土地。很快，银行券又回到了银行，接着又被贷出去，恶性循环。银行券在这个过程中仅仅是充当将宝贵的土地转移到投机者手里的工具。实际上，每一次投机都酝酿着更大的一次投机。”这种情况像极了目前中国的房地产行业，然而我们都知道它极不合理，同时又不停的以这种方式在投机。杰克逊处理这种投机活动的做法是拦腰截断，即购买土地必须用金币或银币支付。但是他的措施不仅没有阻止全国的投机活动，反而使铸币的需求激增，银行券持有者开始集中挤兑金银铸币，进而引发了一系列连锁效应，直接导致了银行的破产和金融市场的大萧条。

在这一章我们可以看到，此时的华尔街乃至美国政府对于经济和货币政策还处在一个摸索、尝试的时期，这个时期场外交易还充斥着华尔街，政府尚不能采取有效的宏观调控手段来抑制经济的过热或者挽救市场的萧条，没有人知道该如何应对过度投机和过度保守所造成的恶果。

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《伟大的博弈》第四章“除了再来一场大崩溃，这一切还能以什么收场呢？”

美国经济大萧条以后，率先振兴经济的是铁路。它以建造不受地形条件约束，运行不受季节影响，且建造成本更低的优势，迅速解决了运河运输所不能解决的问题。随后科技的创新，大大提高了火车的运行速度，铁轨的标准化也使各州铺设的铁路连接起来。这种科技和工业的革命，不仅极大的降低了各类货物的周转成本和时间，增强了人口和资源的流动，并且使低迷的证券交易找到了新的突破口，大量铁路证券的发行在刺激投资和交易量的同时，也成就了一次次金融炒作和投机。

其次，通讯技术的革命对证券交易产生了重大的影响。从最初的依靠脚力传递信息，到电报、电话的发明，远距离通信不再受交通工具的制约。这使得任何交易信息一旦公开可以在几秒钟之内传送到任何地方。也因此，依靠价格信息时间差而成为金融中心城市的时代立刻宣告结束。

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1848年，美国在墨西哥战争中获得了新的领土，经济迅速发展，而加利福尼亚金矿的发现更是彻底改变了美国的经济性质。由于金本位制度，货币供应会受到背后支持货币发行的黄金数量的限制。淘金热的爆发，使得美国黄金产量在8年之间翻了73倍，随之带动了西部大开发，外债、生铁和煤产量大幅度增长，并迅速渗透到各行各业，刺激了经济增长，并使股票交易异常活跃，有人一夜暴富，有人一夜赤贫。但新一轮市场繁荣的同时，也不可避免的滋生了各类问题，“政府腐败、公共诚信缺失，各种纸面富贵。人们疯狂地抢占西部的土地、城镇和城市。数以百万计的美元，不管是赚来的还是借来的，都花在豪华的住宅和高档的家具上；为了一时的攀比，人们把钱花在了各种昂贵却没有任何实际意义的东西上。”于是，危机如期而至，无数的经纪人、商人和银行破产，金融市场面临着再一次的重新洗牌。人性的贪婪和虚荣实实在在是一种罪恶，但也着实令无辜的人群遭受了利益的重大损失，国家经济一片哀鸿。我们可以深刻的感受到，中国迟早要步资本主义国家的后尘，更何况本身中国也早已不是社会主义国家，可以看看《晓松奇谈》关于北欧国家的几期内容，何为共同富裕，何为挂羊头卖狗肉。

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