大宗商品研究周度报告（2019.8.19）

一．金融类

1.股指期货（IF）：国内经济运行平稳，国外大环境动荡，处于全球存量环境的竞争阶段；长期坚定看好中国股市，中国特色社会主义经济具有极大优越性和发展空间，在市场制度和相关法规政策的不断完善下，中国股市长牛可期，但短期仍不可避免受到外围环境影响。

观点：不破不立，短中期震荡偏弱，长期坚定看多。

2. 国债期货（TF）：影响因素较多，正在梳理中。

观点：暂无观点。

二．黑色类

1. 螺纹钢（RB）：供需矛盾较大，限产消息较多，利润压缩促使主动减产，政策转向较大，近期库存拐点初现，观察后期供需变化情况。

观点：观察库存情况，有概率短期旺季可能不旺，长期来看，随着供需矛盾的大概率加大，黑色大顶初现。

2. 热卷（HC）：近期走势略强于螺纹钢，限产消息影响较多，观察后期供需变化情况。

观点：观察库存情况，期待政策提振预期，长期来看走势会强于螺纹钢。

3. 铁矿石（I）：近期到货和将来预期到货较多，供应端矛盾将逐渐缓解。

观点：观察港口库存情况，短期追随螺纹钢走势概率较大，长期价格将逐渐回归合理。

4. 焦炭（J）：供需基本面良好。

观点：短期追随螺纹钢走势概率较大。

5. 焦煤（JM）：供需基本面良好。

观点：短期追随焦炭走势概率较大，国庆限产预期。

三．贵金属类

1. 黄金（AU）：全球局势动荡加剧，部门国家进入降息周期以应对经济下滑。

观点：中长期看多，逢低做多。

2. 白银（AG）：注意金银比的变动套利机会。

观点：暂无观点。

本文来源于微信公众号：大宗商品研究。大宗商品研究将于近期逐步完善公众号功能和研究覆盖范围，将逐步覆盖金融类、黑色类、有色类、化工类、贵金属类、农产品类等全品种的研究；获取大宗商品每日复盘总结请关注微信公众号：大宗商品复盘。