加息通道开启？聊聊利率

我最喜欢说的一句话是关于利率的，它是整个经济世界的枢纽，如同重力常数G一般的存在。——我自己的得不得

过完年，央妈有了继年前加息后，再一步的动作。再度加息。

上调逆回购中标利率10个基点外，还上调了SLF利率。隔夜品种上调35个基点至3.1%，7天和一个月品种均上调10个基点，分别是3.35%和3.7%。

好吧。加息通道开启？这个我预测不了，不如来聊聊利率。我知道你不知道上面提到的逆回购中标利率，也不知道SLF利率，好在无关紧要，利率们总是同向变动的。

我眼中自己定义的利率的狭义本质

从狭义来说，我觉得利率就是价格。这个价格和一斤白菜卖多钱也没有什么区别，只是利率是货币的价格。就是你要用我的货币，总要付点代价吧，这个代价就是利率，货币的价格。

既然是价格，那就是由需求与供给共同决定的，准确的说货币的这个价格是由对货币的供给，与货币的需求决定的。供给端受央行和银行控制，需求端就是我们要用钱买东西交易之类的。

我眼中的利率的广义本质

从广义来说，我觉得利率代表这社会资本的平均回报率，会改变千千万万人的行为，会影响到资产的估值。

举个影响行为极端的例子

假设存款利率与贷款利率的差相差不大。
1。如果存款利率上升到50%会发生什么？

我觉得就是没人消费了，大家会把钱存银行的。这个利率足以改变消费行为，即利率影响了消费者的行为。

2。如果贷款利率下降到2%会怎样？

我觉得是大多数企业都去贷款了，这也成本太低了。贷了款，然后买生产设备加大生产。看利率影响了企业的行为。

3。回顾下我的另一篇文章，讲债券风险的，设想一下，如果你用代持加了杠杆，利率从2%上升到50%会发生什么？

举个影响到资产估值的例子

为什么利率可以看成社会资本的平均回报率？想象一下，你怎样判断一个企业家是否优秀？
要是一个企业家，干了一年到头，净资产回报率还没有利率高，那真是不合格，还不如存银行。
要是一个企业家，他公司的净资产回报率是高出利率数倍的，我们就说这是个成功的企业家，比存银行强多了……

然后我们来看一家上市公司的股票。假如这家公司的净资产回报率是现在利率的4倍，那它应该用它的净资产成交吗？
答案是不应该，因为如果利率代表了平均的回报率，你说我每一块钱挣得是你平均一块钱挣的四倍，凭什么按照净资产交易。我这一块钱的资产和你一块钱的资产不一样，要买，就用净资产的四倍来成交，因为我的盈利能力是你的四倍！

然后考虑一下，利率有了大的变化，这个时候，你的估值是不是要变了，假如利率涨到比你的净资产回报率还好，我看你这股票是卖不出去了吧。

我再得不得我自创的这句话：
利率是整个经济世界的枢纽，是如同重力常数G一般的存在。它是股票市场，债券市场……一系列的市场重力！