不读财报就出局-第六课-现金再投资比率

恒瑞医药为例，目前是可以满足前两个100指标的

希望这个10也可以满足，大家来指导一下吧

一、概念

现金再投资比率

不要害怕，一切都是纸老虎！！！

人话解释：

公司靠自己日常营运实力赚来的钱（营业活动现金流量）扣除掉给股东现金股利，公司最后自己手上留下来的钱，用于再投资的能力。

分子：

营业活动现金流量（公司靠自己日常营运实力赚来的钱）

现金股利（给股东的现金股利）

分母：

固定资产毛额+长期投资+其他资产+营运资金

（这个我需要消化一下，O(∩_∩)O~~）

“固定资产毛额+长期投资+其他资产+营运资金”，这四项几乎把整个大项的资产科目都包含进去了，因为：

总资产科目组成

所以：分母可以这样表示:

新的公式

一下子就简洁好多了，数据也好获取了。

这个比率的作用：

该比率越高，表明企业可用于再投资在各项资产的现金越多，企业再投资能力强；反之，则表示企业再投资能力弱。

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二、判断指标

理想比率：8%-10%，就是比较理想的了

但根据MJ老师多年的经验，大于10%更稳妥。也可以理解成，公司手上真正留下来的现金，最低应占总资产的10%。

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三、计算

以“恒瑞医药”为例

分子：

（1）营业活动现金流量：

如图：

“现金表”中18列的“经营活动产生的现金流量净额”

恒瑞医药现金流量净额

2016年25.93亿元。

（2）现金股利：

“现金表”中38行的“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”

恒瑞医药 现金股利

2016年现金股利是：1.96亿元，感觉不多呀

分母

（1）资产合计：

见“资产负债表”40行“资产总计”（可以使用Ctrl + F 搜索哈）

恒瑞医药 资产合计

2016年是143.33亿元

（2）流动负债：

见“资产负债表”中54行的“流动负债合计”（同样可以使用Ctrl + F 搜索哈）

恒瑞医药 流动负债

2016年流动负债是 13.65亿元

计算结果：

    = （25.93-1.96） / （143.33-13.65）*100%

    =18.48%

最后结果18.48%，很优秀啊！

财报说结果：

财报说数据

完全一致！

四、同行业比较

看图，对比

（医药类第二）康美药业：

康美药业

-0.9？这是个负数，不知道说明什么，我想是没有钱进行再投资了。

（医药类第三）云南白药

云南白药

云南白药：12.8，逐年增长，不错！

（医药类第四）上海莱士

上海莱士

上海莱士：3.8，逐渐降低，不太妙呀

（医药类第五）复星医药

复星医药

复星医药：2.4，每年都挺低的

三个指标连一起看：

三个指标一起看

恒瑞医药不愧是医药龙头呀！，100/100/10,都可以很好的满足！

但100/100/10这三个指标在“现金流量（比气长）”项目中占比只有10%，所以，如果不满足也不用马上下定论，还需要看其他两个哦。

谢谢林老师的指导！期待接下来的学习，一起努力吧！