ICO-Bancor Protocol（班科协议）-投资可行性分析报告

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项目介绍

• 班科协议为“智能代币”提供标准。“智能代币”就如一个自动化的做市商一般，它使用恒定准备金率(CRR)为密码学货币提供异步价格发现和连续的流动性。其中，准备金是准备金代币的简称。准备金代币由智能代币通过智能合约持有。班科协议创造了无流动性风险的分层货币体系。BANCOR网络代币被用来建立首个去中心化且相互连结的货币交易市场。这种交易市场不依赖传统的买卖订单，因此能够提供与交易量无关的流动性。这个方案致力于提出第一个解决资产交易领域“双重需求巧合”问题的技术解决方案，消除“用户生成货币”发展的壁垒，释放用户生成货币长尾的潜力。

项目关注度（数据截止日期：2017/6/3）

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代币分配方案

比例	分配方案
50%	ICO
20%	基金会
20%	推广
10%	团队及早期贡献者

产品功能开发路线

• 最新发布：facebook chatbot，用户账户和个人资料，与google地图的地理位置集成，启用将facebook和twitter账户关联到用户的个人资料，讨论平台，钱包和转账功能，个人／社区搜索功能。
• 正在测试：创建社区／代币，每个账户的多个配置文件，账户类型（个人／店铺），高级智能代币激活，使用者可以选择流行货币作为计价类型（usd／eur／eth等），交易功能-买卖代币。
• 下次发布：启动代币的销售，在钱包中支持eth，向钱包汇款或提款到外部钱包，下载私钥，bancor代币交易（eth购买／出售），wechat chatbot，代币历史价格图表，第三方erc20代币支持。
• 未来6个月：使用其它加密货币购买代币（如btc／xrp／ltc），用信用卡购买代币，p2p在线市场，商业目录地图，web chatbot，可调crr，代币升级：委托账户恢复功能，集成保管库与委派安全，导入私钥，代币更换为其它erc20代币，转移账户所有权，支持每个社区多个管理员。
• 未来2年：社区没有自己的代币（使用第三方代币），开发软件，转移到完全分散的后段架构，推出iphone和android应用程序。

项目分析

• 解决流动性问题：“智能代币”是一种标准ERC20代币，它们的主要作用就在于实施班科协议，自动促进价格发现并提供持续的流动性。“智能代币”内置的智能合约即时处理买卖指令，从而推动价格发现进程。由于具备这种能力，“智能代币”不用上交易所进行交易即可获取流动性。

“智能代币”持有至少一种其它代币。这种被“智能代币”持有的代币称为 “准备金”。这些“准备金”可能是 ETH、任何 ERC20 标准代币或其它“智能代 币”。“智能代币”将在获得支付时发行，而在被清算时销毁。可以使用其“准备金代币”购买“智能代币”;也可以把“智能代币”清算为它的“准备金代币”。这些购买或清算以当前即时价格为准。

• 价格发现：“智能代币”采用一种创新的策略促成价格发现。这种策略即“恒定准备金率(Constant Reserve Ratio)”策略，简称“CRR”。CRR由“智能代币”的创建者为每一种“准备金代币”设定，并结合“智能代币当前供应量(Supply)” 和”准备金代币余额(Balance)”计算出“价格(Price)”。

公式为:price=balance／supply*crr

这种计算方式确保了“准备金代币余额”和“智能代币的市值”之间恒定的比例(即恒定准备金率CRR)。“智能代币的市值”由“智能代币供应量”乘以“智能代币当前价格”得出。“智能代币市值”除以“智能代币供应量”得到价格，智能合约根据这个价格对智能代币进行支付或清算。智能代币由准备金代币计价，并在每次支付或清算后由智能合约进行重新调整。这些支付或清算的操作 会引起“准备金代币的余额”及“智能代币供应量”变化，因此影响价格。详解如下:

当智能代币被支付的时候，支付额就会加入相应的准备金代币余额。智能合约会根据以上公式计算出价格。基于此价格，新的“智能代币”发行给支付者。 根据上述公式，如果对一个CRR小于100%的智能代币进行支付的话，就会导致它的价格上涨，因为虽然准备金代币余额和供应量都增加了，但后者却乘以了一个分数。类似的，当“智能代币”被清算的时候，他们被从供应量中减去(销毁)。 根据当前的价格，准备金代币被转移给“清算人”。在这种情况下，对于CRR小于100%的智能代币来说，任何清算操作都将触发价格下降。

这种异步价格发现模式通过不断地反复调整当前价格使得支付量和清算量之间形成平衡。价格是随着每个订单完成之后才计算的，是“异步”的。而在经典的交易模型中，价格是由两个匹配的订单“实时”确定的。

上述公式计算出智能代币的“当前价格”。然而，当执行购买或清算时，实际价格却是根据交易规模(transaction size)的一个数学函数式计算出来的。 计算过程可被描述为好像每个交易被分解为无限小的增量。每份增量都在改变智能代币的供应量、准备金代币余额，从而改变智能代币的价格。这确保购买相同数量的智能代币时，无论是用单一订单购买，还是分别多次购买，总价都是一样的。此外，这种方法确保CRR不变，准备金代币永远不会抽尽。实际上，对于任一交易来说，交易规模对价格的影响(由于它会改变智能代币的供应量和准备金 余额)，都被纳入了“实际价格”。

使用这种方法，班科协议可以为现有的标准代币提供流动性和异步价格发现。具体方法就是通过智能代币持有它们，把它们做为准备金代币，实现向后兼容性。

• 众筹：众筹行业正在繁荣发展。“智能代币”能用于加密货币众筹项目。参与众筹者获得代币，这些代币具备流动性的而且有市场定价。例如，音乐家可以筹集资金来录制一张专辑，音乐家获得资金，出资者获得代币。专辑完成后以代币定价销售。喜欢音乐的人购买专辑需要使用代币。他们可以从代币持有者手中获取代币用于支付专辑。一张成功的专辑将带来市场对该种代币的强烈需求，拉升该种代币的价格，由此奖励那些持有它们的人。这种小规模代币因为预期缺乏流动性而发行困难，有了班科协议的支持，问题就解决了。这里就众筹这方面的应用举了一个简单的例子，实际上，还有更多的可能性案例，比如众筹一个风险投资基金或为某社区货币筹集初始资金等。

• 去中心化的代币篮子：智能代币可以作为去中心化的代币篮子使用，其功能类似于ETF或指数基金。实现这个功能只需持有总计CRR为100%的准备金代币组合即可。在这个模型里，智能代币的价格随着准备金代币的价格涨跌而涨跌。与“代币兑换者”类似，这里也有套利者。他们被激励着反复比照“市场价格”去调整兑换率，依据这些准备金在外部市场的价格来保证这些准备金代币之间的配额比例恰当。通过这种模式，这些“智能代币”使用户能够越过金融服务提供商等中介，直接持有资产篮子。

• 账户恢复和保险库：在现有的基于云的互联网服务中，安全模型基于用户生成的密码，如果被遗忘，可以使用发送到预定义的消息通道（如用户的电子邮件或手机）的特殊URL进行恢复。这个模式已经有近二十年的运用，当然大部分人已经多次使用它了。

当转向块链时，通常有三种目前正在使用的安全模型，每种都有自己的挑战：

在一个模型中，在线服务持有私钥。这种模式是最受欢迎的，因为它反映了现有云模型的简单性。用户不能直接控制数字资产的缺点在于，必须依靠服务提供商来保护资产的安全，执行订单。这种模式也很容易被攻击，因为中央服务部门控制了所有的资产。

在另一个模型中，用户直接保留并通常加密自己的私钥。此模式适用于可以成功保存文件安全的高级用户，不要忘记用于加密文件的密码。这里的缺点当然是没有“忘记密码”选项，因为没有中央服务器来帮助用户记住。

第三种模式是使用存储在中央服务器上的密码对私钥进行加密的混合模式。选择安全的密码至关重要，因为服务器托管的加密密钥可以由尝试解密的黑客获得。一个安全的密码通常更难记住，用户永远不要忘记它，否则数字资产永久丢失。

上述解决方案都不是最佳的。通过一项名为“委托帐户恢复”的新功能，看到智能合同的潜力超越了更好的解决方案。基本思想是，每个用户都可以选择一个或多个“监护人”来保护自己的账户。监护人可以是任何其他用户，例如社区智能令牌的管理员，家庭成员，朋友，同事等。用户不给予监护人访问帐户权限，而是监护人获得特别许可在需要时执行帐户恢复权限。

当用户忘记帐户密码时，恢复帐户的方法是创建新的钱包（使用新的私钥），并请求其中一名监护人启动帐户恢复到新的钱包。监护人可以验证请求者确实是帐户所有者，然后触发协议。触发帐户恢复协议意味着在预定义的时间锁定时段（由用户在安装后配置，例如3天）之后，帐户资产将被转移到用户的新钱包。

时间锁定的原因是，如果监护人试图滥用权力或被黑客入侵，帐户所有者有时间终止协议。资金将保留，用户可以更改帐户的监护人名单。拥有多名监护人提供更高的安全性，并降低多个帐户遭到入侵的风险。监护人履行的另一个重要功能是保护帐户的保险库。保险库是锁定资产的简单方法，因此只能在预定义的等待期（由用户配置，例如24小时）之后撤销。如果一个帐户遭到破坏，黑客只能转移不在保险库中的资金，而监护人可以确保来自保险库的资金只有在他们的要求下才被转到真正的所有者的新钱包。

团队核心成员

• Yehuda Levi：cto，曾是 Mytopia，Particle Code，AppCoin的联合创始人兼CTO。
• Galia Benartzi：商务拓展，曾是 Mytopia，Particle Code和AppCoin的联合创始人兼副总裁。 亦是Funders Fund投资合伙人之一。
• Ilana Pinchas：核心开发者，拥有15年的软件工程经验和6年的交易算法经验。
• Or Bachar：核心开发者，全栈工程师，拥有超过5年的创业经验。
• Omry Rozenfeld：核心开发者，在iOS，Android和Web方面拥有5年的前端开发经验。
  Asaf Rachman：核心开发者，全栈工程师，在期权、期货、股票和债券等方面有8年经验。
• Mati Levi：质量保证工程师，在自动化设计和跨平台部署方面拥有超过8年的经验。
• Itay Dreyfus：产品设计师，设计师，在iOS，Android和Web界面设计方面有5年经验。
• Meni Rosenfeld：区块链顾问，在以色列建立了比特币社区，成立了第一个比特币交易所，并对基于比特币和区块链系统功能的算法进行了数学研究。

项目优势

1. 持续流动性：支付和清算是通过智能合同完成的，智能代币的流动性不受交易量限制。
2. 无额外费用：智能代币应用的唯一强制性费用是区块链平台手续费 (gas),而无其它费用。这个费用是比较低的。
3. 无价差：价格计算过程是由智能代币按算法执行的，这同一价格既可用于智能代币的支付，又可用于智能代币的清算。
4. 可预测的价格滑点：智能代币允许在执行之前根据交易规模预先计算 精确的价格滑点。
5. 较低的市场波动：举个例子，拥有10%CRR的智能代币就相当于某种代币有10%供应量在交易所挂单交易，形成巨大的市场深度。而在典型的交易所中，提供市场深度的代币一般不到总供应量的1%。CRR越高，智能代币的价格抗波动能力越强。

众筹情况

项目介绍
项目名称：Bancor Protocol	代币简称：BNT	代币总量：未知
ICO开始时间：6月12日18:00	接受币种：ETH	ICO总量：未知
兑换比例：1ETH=100BNT	最低目标：未知	最高目标：未知

• 众筹最短时间为1小时，在此期间，所有的众筹都会被接受，无论上限如何。如果在第1个小时众筹资金达到或者超过上限，众筹将结束。
• 1小时后，将会有隐藏上限，在达到80%的时候显示隐藏上限。
• 众筹结束立即分配代币。
• 6月10日将公布合约地址。

网站	链接
官网	https://bancor.network/
twitter	https://twitter.com/bancornetwork
reddit	https://www.reddit.com/r/Bancor/
white paper	https://bancor.network/static/Bancor_Protocol_Whitepaper_en.pdf

最新消息

• 到目前为止，Bancor的用户体验已经使用了Web界面，并与流行的集中式聊天平台（包括Facebook Messenger，Telegram和Wechat）无缝集成，为用户提供了无摩擦的登录体验。Bancor将在未来几个月将其状态列入其集成列表（目标：Q3），而Bancor将使用Status API。通过扩展对Status的支持，Bancor将使其用户能够利用完全分散的消息平台，用于用户身份验证，通知和机器人辅助功能。

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